Der US-Dollar-Index ist seit dem 9. September um rund 2,6 % gestiegen und erreichte mit 101,69 den höchsten Stand seit zwei Monaten. Bitcoin gab unterdessen von knapp 87.500 $ auf 83.000-84.000 $ nach. Die Bewegungen entsprechen der üblichen Annahme, dass ein stärkerer Dollar Risikoanlagen belastet. Der Zusammenhang ist jedoch nicht stark genug, um den Großteil der Kursbewegungen von BTC zu erklären.
Warum das wichtig ist
In den vergangenen 90 Handelstagen lag die Korrelation zwischen Bitcoin und dem DXY bei -0,41. Das ist der negativste Wert seit Februar 2023. Der gegenläufige Zusammenhang ist real, doch ein R-Quadrat von 0,17 bedeutet, dass Dollarbewegungen nur etwa 17 % der Schwankungen der täglichen Bitcoin-Renditen erklären.
Kurzfristige Werte sind weniger verlässlich. Die 30-Tage-Korrelation liegt bei -0,45. Dieser Wert wird jedoch stark von zwei Handelstagen beeinflusst, an denen BTC um mehr als 5 % zulegte, während der Dollar deutlich nachgab. Lässt man diese Tage außen vor, sinkt der Wert auf -0,19. Seit Januar 2020 lag die 90-Tage-Korrelation im Schnitt bei lediglich -0,14 und war zeitweise sogar positiv.
Auswirkungen auf den Markt
Ein stärkerer Dollar könnte das Aufwärtspotenzial von Bitcoin begrenzen. Die Daten sprechen jedoch dafür, dass die meisten täglichen Kursbewegungen von anderen Kräften ausgehen. Zudem weist Bitcoin kaum eine nennenswerte Korrelation mit US-Staatsanleiherenditen auf. Das stützt die Einschätzung, dass BTC ein Portfolio diversifizieren kann, statt lediglich als Absicherung gegen den Dollar zu dienen.
Der DXY liegt über der Ichimoku-Wolke, hat den unmittelbaren Widerstand bei 101,80 aber noch nicht durchbrochen. Ein Anstieg über dieses Niveau könnte dem Dollar zusätzlichen Schwung verleihen. Entscheidend bleibt, ob Bitcoin seine relative Unabhängigkeit bewahrt, während sich die Währungs- und Zinsbedingungen verändern.
Häufig gestellte Fragen
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Wie stark ist der US-Dollar-Index seit dem 9. September gestiegen?
Der DXY hat seit dem 9. September rund 2,6 % zugelegt und mit 101,69 den höchsten Stand seit zwei Monaten erreicht.
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Was sagt die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit dem Dollar aus?
Die Korrelation von -0,41 zeigt, dass sich BTC und der DXY in den vergangenen 90 Handelstagen tendenziell in entgegengesetzte Richtungen bewegt haben. Der Zusammenhang bleibt moderat.
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Welchen Anteil der täglichen Renditeschwankungen von Bitcoin erklärt der DXY?
Ein R-Quadrat von 0,17 bedeutet, dass Bewegungen des DXY etwa 17 % der Schwankungen der täglichen Bitcoin-Renditen erklären.
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Warum ist die 30-Tage-Korrelation zwischen BTC und DXY weniger verlässlich?
Zwei Handelstage, an denen Bitcoin um mehr als 5 % stieg, während der Dollar deutlich nachgab, beeinflussen den Wert von -0,45 stark. Ohne diese Tage sinkt die Korrelation auf -0,19.
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Welches DXY-Niveau ist der nächste wichtige Widerstand?
Der unmittelbare Widerstand liegt bei 101,80. Der DXY befindet sich über der Ichimoku-Wolke, hat dieses Niveau aber noch nicht durchbrochen.
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