Bitcoin steckt zwischen 200-Wochen-MA und Widerstand

Bitcoin handelt in einer enger werdenden Spanne zwischen dem gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt darunter und dem Bärenmarkt-Widerstandsband darüber, ohne dass seit dem Februartief eines der beiden Niveaus nachhaltig gebrochen wurde. Into the Cryptoverse-Host Benjamin Cowan argumentiert, das Setup gleiche 2018 fast Schritt für Schritt: ein Februartief, ein Maihoch, ein Sommertest und eine Gegenbewegungsrally im Juli, die historisch ihre Gewinne im August und September wieder abgibt.

Mit Verweis auf Monatsrenditen früherer Midterm-Jahre sagte Cowan, 2026 liege im Juli bisher rund 9% im Plus, gegenüber 20% im Jahr 2022 und fast 40% im Jahr 2018. Der Vergleich ist relevant, weil jedes frühere Midterm-Jahr einen grünen Juli zeigte, nur um im Fenster von August bis September wieder nach unten zu drehen. Das spätere Zyklustief bildete sich jeweils, nachdem ein Rückgang des S&P 500 um 10 bis 20% Bitcoin mit nach unten gezogen hatte.

Warum das wichtig ist

Die Basisannahme lautet, dass der Vierjahreszyklus weiter gilt und Bitcoin die Spanne später im Jahr nach unten auflöst. Cowan verknüpfte den erwarteten Bruch mit einem saisonalen Aktienhoch im August oder September, einer Aktienmarktkorrektur von 10 bis 20% und einem Q4-Liquiditätsereignis, das die On-chain-Indikatoren zurücksetzt, die bislang noch nicht ausgelöst wurden. Die Analogie zu 2018 trägt viel Gewicht: Vom Junitief aus liegt der gleitende 20-Wochen-Durchschnitt nur etwa 20% über dem unteren Rand der Spanne, verglichen mit rund 40% im Jahr 2018. Cowan liest das als weniger volatiles, aber strukturell ähnliches Setup.

Falls Bitcoin bis Jahresende nicht nach unten ausbricht, dreht der Rahmen auf eine zeitbasierte Kapitulation und einen erneuerten Bull Case. Der größte Gegenpunkt ist nach Cowans eigenem Eingeständnis, dass das Top von 2025 aus Apathie entstand und damit weniger Zwangsverkäufer für eine klassische Bereinigung übrig ließ. Das einzige historische Analogon für ein apathisches Top ist 2019, das letztlich durch einen Black-Swan-Pandemieschock seinen Boden fand und nicht durch einen sauberen On-chain-Reset.

Marktauswirkung

Für die Positionierung lautet die Lesart, dass jede Stärke im Juli eher eine Gegenbewegung als der Start einer neuen Aufwärtswelle ist, wobei sich das Zeitfenster für anhaltende Bitcoin-Stärke binnen zwei bis vier Wochen schließt. Das Invalidierungsniveau ist klar: Ein sauberer Anstieg und Halt über dem Bärenmarkt-Widerstandsband bis in die zweite Jahreshälfte würde einen Schwenk zur Bullenthese erzwingen. Bis dahin ist der Weg des geringsten Widerstands eine Rückkehr zum gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt und ein entscheidender Bruch, wobei sich das Zyklustief erst bildet, nachdem der S&P 500 seinen saisonalen Rückgang abgeschlossen hat.