Bitcoin legte vom 10. Januar 2024 bis zum 5. Oktober 2026 um 84,2 % zu, während die nominale Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um 127 Basispunkte und die Realrendite um 113 Basispunkte stieg. Am 7. Oktober wurde Bitcoin bei rund 83.086 $ gehandelt. Die nominale Rendite 10-jähriger Anleihen hatte am Vortag 5,27 % betragen und lag damit nahe bei 5,3 %.
Warum das wichtig ist
Höhere Renditen von US-Staatsanleihen bieten Anlegern eine verzinste Alternative und können die Rendite erhöhen, die sie für spekulative Anlagen erwarten. Die Kurs- und Renditedaten zeigen jedoch, dass Bitcoin steigen kann, während die Renditen ebenfalls zulegen. Sie belegen weder, dass Spot-ETFs den Anstieg verursacht haben, noch, dass Renditen den jüngsten Rückgang von Bitcoin ausgelöst haben.
Ein Vergleich von 2.435 aufeinander abgestimmten Tagesveränderungen von Januar 2017 bis zum 5. Oktober 2026 ergab schwache lineare Zusammenhänge zwischen Bitcoin-Renditen und Veränderungen der nominalen oder realen Renditen von US-Staatsanleihen. Auch die tägliche Stichprobe nach der ETF-Zulassung, die 682 abgestimmte Veränderungen vom 11. Januar 2024 bis zum 5. Oktober 2026 umfasst, zeigte nur schwache Zusammenhänge: Die Korrelationen lagen bei +0,054 für nominale und +0,042 für reale Renditen.
Auswirkungen auf den Markt
Die monatliche Betrachtung ergibt ein anderes, aber weiterhin uneindeutiges Bild. Über 32 vollständige Monate nach der ETF-Zulassung bis einschließlich September 2026 lagen die Korrelationen bei +0,207 für Veränderungen nominaler Renditen und bei +0,126 für Veränderungen realer Renditen. Der Zusammenhang mit dem Dollar war mit +0,002 nahezu null. Die kürzere Stichprobe belegt keinen dauerhaften Wandel. Korrelationen messen gleichgerichtete Bewegungen, nicht Ursache und Wirkung oder eine Prognose.
Die Ergebnisse zeigen außerdem, dass tägliche und monatliche Vergleiche nicht gleichgesetzt werden sollten. Die Analyse ordnet Beobachtungen nach Datum ein, lässt fehlende Daten aus und synchronisiert die Schlusszeiten innerhalb des Tages nicht. Für Anleger bleiben Renditen von US-Staatsanleihen ein wichtiger Faktor bei der Bewertung von Bitcoin. Diese Zahlen zeigen jedoch nicht, dass ETFs BTC vor makroökonomischen Einflüssen geschützt haben.
Häufig gestellte Fragen
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Wie stark legte Bitcoin zu, während die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen?
Bitcoin legte vom 10. Januar 2024 bis zum 5. Oktober 2026 um 84,2 % zu. Im selben Zeitraum stieg die nominale Rendite 10-jähriger Anleihen um 127 Basispunkte und die Realrendite um 113 Basispunkte.
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Wie hoch waren die täglichen Korrelationen zwischen Bitcoin und den Renditen von US-Staatsanleihen nach der…
Bei 682 abgestimmten Tagesveränderungen lag die Korrelation bei +0,054 für nominale und +0,042 für reale Renditeveränderungen. Beide Zusammenhänge waren schwach.
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Warum unterscheiden sich die Monatsergebnisse von den täglichen Vergleichen?
Die Monatsstichprobe umfasst 32 vollständige Monate nach der ETF-Zulassung bis einschließlich September 2026. Die Tagesstichprobe erfasst abgestimmte Veränderungen von Tag zu Tag. Der gemessene Zusammenhang kann je nach Häufigkeit und Zeitraum der Stichprobe variieren.
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Zeigen die Korrelationen, dass ETFs Bitcoin vor makroökonomischen Einflüssen geschützt haben?
Nein. Der Vergleich beschreibt gleichgerichtete Bewegungen, isoliert aber nicht den Effekt von ETFs, belegt keine Ursache und Wirkung und sagt künftige Renditen nicht voraus.
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Warum sind höhere Renditen von US-Staatsanleihen für Bitcoin-Anleger wichtig?
Sie bieten eine verzinste Alternative und können die Rendite erhöhen, die Anleger als Ausgleich für spekulative Anlagen erwarten. Der Vergleich zeigt nicht, dass steigende Renditen den jüngsten Bitcoin-Rückgang verursacht haben.
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