Eine Bitcoin-Treasury-Gesellschaft hat nach dem Verkauf von 177 BTC 7,7 Millionen Aktien eingezogen, dennoch lag Bitcoin je Aktie danach niedriger als zuvor. Die Aktien existierten nur auf dem Papier als Teil der Treasury-Rechnung des Managements, nicht als echte Verringerung der öffentlich notierten Aktienzahl.
Die Transaktion steht im Kontext einer Notierung an der London Stock Exchange von 29,20p um 10:18:20 BST am 23. Juli, mit mindestens 15 Minuten Verzögerung. Der Wandlungspreis von £2.0475 lag bei rund dem 7,01-Fachen des aktuellen Marktpreises. Das bedeutet, dass mit dem Einzug ein breiterer Anspruch bereinigt wurde als nur die Aktienwandlungsoption. Das Instrument lässt dem Unternehmen weiterhin Abwicklungswege in Bitcoin und Fiat über TOBAM Bitcoin, der Mechanismus erfasste also mehr als nur den Eigenkapitalteil der Struktur.
Entscheidend für die Treasury-These ist die Kennzahl je Aktie: Da 177 BTC faktisch in den Unternehmens-Float zurückgegeben wurden, während die Aktienbasis auf dem öffentlichen Kursband nicht schrumpfte, ging Bitcoin je Aktie zurück. Genau an dieser Kennzahl wird derzeit jede vergleichbare Treasury-Gesellschaft gemessen, und diese Maßnahme zeigt in die falsche Richtung.
Häufig gestellte Fragen
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Warum hat das Einziehen von 7,7 Mio. Aktien Bitcoin je Aktie nicht erhöht?
Die Aktien existierten nur auf dem Papier in der Treasury-Rechnung des Managements, nicht als echte Verringerung der öffentlich notierten Aktienzahl. Der Verkauf von 177 BTC bei unverändertem öffentlichem Float ließ BTC je Aktie niedriger ausfallen als zuvor.
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Wie lag der Wandlungspreis im Vergleich zum Marktpreis?
Der Wandlungspreis von £2.0475 lag bei rund dem 7,01-Fachen der am 23. Juli registrierten Notierung von 29,20p an der London Stock Exchange und damit deutlich über dem aktuellen Marktpreis.
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Betraf die Transaktion nur den Eigenkapitalteil der Struktur?
Nein. Das Instrument behielt Abwicklungswege in Bitcoin und Fiat über TOBAM Bitcoin bei, sodass der Einzug einen breiteren Anspruch abdeckte als nur die Aktienwandlungsoption.
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Wo waren die Aktien des Unternehmens notiert?
Die Aktien waren an der London Stock Exchange mit 29,20p um 10:18:20 BST am 23. Juli notiert, mit mindestens 15 Minuten Verzögerung.
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Was bedeutet das für die These zu Bitcoin-Treasury-Gesellschaften?
Es zeigt, dass der Rückkauf von Papieraktien mit Bitcoin den Kennzahlen je Aktie nur hilft, wenn die öffentliche Aktienzahl tatsächlich sinkt. Hier bewegte sich der öffentliche Float nicht, daher fiel BTC je Aktie dennoch.
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