Der erfahrene Investor Mike Novogratz, der einen 40-jährigen Marktzyklus heranzieht, erklärte den Zuschauern, dass er Bitcoin bei 60.000 $ nicht verkaufen werde und an einer Deadline im März nächsten Jahres als These festhalte. Bitcoin steuert auf drei rote Quartale in Folge zu, ein Muster, das dem Rückgang von 76 % nach 2014, 69 % nach 2019 und 66 % nach dem FTX-Zusammenbruch 2022 vorausging. Der aktuelle Rücksetzer liegt aus seiner Sicht bei rund 50 %, also flach genug, dass ein letztes Kapitulations-Bein plausibel, aber nicht sicher ist.
Warum es zählt
Die strukturellen Signale, auf die Novogratz sich stützt, sind ungewöhnlich klar ausgerichtet. Die Google-Suchen nach Bitcoin liegen auf einem Allzeittief, Langfrist-Halter kontrollieren mit 79 % des Umlaufangebots einen Rekordwert, und die Reaktivierung alter Coins ist auf dem niedrigsten Stand seit 2012. In Flow-Begriffen ausgedrückt: Die Kohorte mit der niedrigsten Cost Basis ist jene, die sich weigert zu verkaufen, genau das Angebotsmuster, das frühere Zyklusböden markiert hat. Als Katalysator sieht Novogratz die Fed, die in eine sich abschwächende Wirtschaft hinein senkt, während Populismus und globale Geldmengenausweitung den langfristigen Case unabhängig von den nächsten Monaten der Preisentwicklung intakt halten.
Marktauswirkung
Er räumte zudem den Überhang durch Strategy (vormals MicroStrategy) und sein Preferred-Instrument STRC ein, das aktuell rund 25 % unter pari handelt. Die Reaktion von Michael Saylor bezeichnete er als die Variable, die den BTC-Sentiment über Monate dominieren werde, während der Markt sich anpasst. Auf der Seite der legitimierenden Flows wurde in dieser Woche in Michigan über Better Mortgage die erste Fannie-Mae-gestützte Bitcoin-Hypothek abgeschlossen. Sie erlaubt einem Käufer, $BTC als Sicherheit zu hinterlegen, ohne Verkauf und ohne Kapitalertragsteuerereignis, mit 250 Mio. $ abgesichertem Anfangsvolumen und einem für diesen Sommer geplanten landesweiten Rollout. Genau diese Plumbing-Schicht meint er mit Nutzen, und sie macht Bitcoin, in seinen Worten, „boring in the best way“, während es in das traditionelle System eingebettet wird.
Häufig gestellte Fragen
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Was genau hat Mike Novogratz zu Bitcoin bei 60.000 $ gesagt?
Novogratz erklärte, er würde bei 60.000 $ keinen Verkauf empfehlen, wenn der Halter ein langfristiger Investor ist, und gibt Bitcoin bis März nächsten Jahres Zeit. Wenn BTC bis dahin nicht zurückgekommen sei, so sagte er, könnte sich etwas Grundlegendes geändert haben; andernfalls erwartet er, dass der…
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Warum sind drei rote Quartale in Folge für Bitcoin relevant?
Drei rote Quartalsschlüsse in Folge sind in der Bitcoin-Geschichte selten. Sie gingen dem Rückgang von 76 % nach 2014, dem Bärenmarkt von 69 % nach 2019 und dem 66-%-Einbruch nach dem FTX-Crash 2022 voraus. Der aktuelle Zyklus liegt erst bei etwa 50 %, sodass bei einer Wiederholung des historischen Musters Raum für…
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Was bedeutet es, dass Langfrist-Halter 79 % des Angebots kontrollieren?
Langfristige Halter kontrollieren mit 79 % des umlaufenden Bitcoin-Angebots einen Rekordwert, und die Reaktivierung alter Coins ist auf dem niedrigsten Stand seit 2012. In Flow-Begriffen weigert sich die Kohorte mit der niedrigsten Cost Basis zu verkaufen, das Angebotsmuster, das historisch eher Zyklusböden als…
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Was ist der Meilenstein der Fannie-Mae-gestützten Bitcoin-Hypothek?
Ein Paar in Michigan hat die erste Fannie-Mae-gestützte Hypothek der US-Geschichte abgeschlossen, die Bitcoin als Sicherheit nutzt, statt ihn zu verkaufen. Das von Better Mortgage betriebene Produkt erlaubt Kreditnehmern, $BTC zu hinterlegen, ohne Kapitalertragsteuern auszulösen und ohne Margin Calls bei…
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Was ist der Strategy- (MicroStrategy-)STRC-Überhang, den Novogratz angesprochen hat?
Das Preferred-Instrument STRC von Strategy handelt rund 25 % unter pari, was Novogratz als strukturellen Überhang für BTC bezeichnete, da Michael Saylor zugleich größter Halter, Fürsprecher und Verkäufer des Assets ist. Bis Saylor die Preferred-Equity-Frage löst, dürfte der Markt unter diesem Druck notieren…
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