CoinDesk
VanEcks Bitcoin ChainCheck aus Mitte August zeigt, dass acht von zwölf Kapitulationsindikatoren derzeit in ihren extremen Zonen sind, wobei alle zwölf in den letzten drei Monaten zu einem bestimmten Zeitpunkt ausgelöst wurden. Bitcoin wird bei etwa $64.300 gehandelt, was ungefähr 49% unter seinem Allzeithoch liegt, während die realisierte Volatilität über einen Zeitraum von dreißig Tagen auf annualisierte 27,2% komprimiert ist, im Vergleich zu einem langfristigen Durchschnitt von etwa 80%. Trotz der Ansammlung von Signalen macht VanEck deutlich, dass der Boden noch nicht erreicht ist.
Warum es wichtig ist
Das Signalset basiert auf Extremen bei Rückgängen, Miner-Ökonomie und Verlusthaltern, wobei jeder Indikator nur dann ausgelöst wird, wenn er im unteren 15. Perzentil seiner eigenen Geschichte liegt, mit Ausnahme des Preisrückgangs, der bei einem Rückgang von mehr als -35% ausgelöst wird. Der Rückgang von Bitcoin von -49% rangiert im 35. Perzentil und würde nur unter der Ausnahme des Rückgangs zählen. VanEcks eigene historischen Renditen erzählen die vorsichtige Hälfte der Geschichte. Wenn acht bis zwölf Signale gleichzeitig ausgelöst wurden, erzielte Bitcoin im Durchschnitt 12,8% in den folgenden neunzig Tagen und 32% in den folgenden einhundertachtzig Tagen, beides unter den breiteren historischen Durchschnitten von 15,2% und 36,3%. Der einzige bedeutende Vorteil in den Daten zeigt sich über einen Zeitraum von einem Jahr. Frühere Tiefststände von -94%, -85%, -84% und -78% traten ebenfalls ohne die strukturelle Unterstützung auf, die dieser Zyklus mit sich bringt, einschließlich der Nachfrage nach Spot-ETFs und einer breiteren institutionellen Halterbasis.
Marktauswirkungen
Miner tragen die Hauptlast des späten Verkaufsdrucks. Die täglichen Netzeinnahmen sind im Jahresvergleich um 46% gesunken, und die Mining-Schwierigkeit ist seit ihrem Höchststand im November 2025 um 18,3% gefallen, da unrentable Maschinen abgeschaltet wurden, der steilste Rückgang der Schwierigkeit seit dem Mining-Verbot in China 2021. Kapital hat sich in regulierte Vehikel gedreht. US-Spot-Bitcoin-ETFs, in denen VanEck sein eigenes HODL-Produkt betreibt, haben in den letzten dreißig Tagen etwa $663 Millionen absorbiert und etwa $2,4 Milliarden an vorherigen Abflüssen umgekehrt, obwohl das Handelsvolumen von Spot in den letzten dreißig Tagen immer noch 27% unter dem Normalwert liegt und im zehnten Perzentil der Geschichte sitzt. VanEcks Kalenderrechnung platziert Bitcoin im zehnten Monat seines Rückgangs vom Höchststand im Oktober 2025, wobei das nächste Akkumulationsfenster zwischen September und November liegt.
Häufig gestellte Fragen
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Was sind VanEcks 12 Kapitulationssignale?
VanEcks Bitcoin ChainCheck verfolgt zwölf Indikatoren, die ausgelöst werden, wenn extremer Verkaufsdruck auftritt. Jeder wird im unteren 15. Perzentil seiner eigenen Geschichte ausgelöst, mit Ausnahme des Preisrückgangs, der bei einem Rückgang von mehr als -35% ausgelöst wird. Acht sind derzeit in ihren Zonen.
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Warum ist der Boden von Bitcoin trotz der Kapitulationssignale nicht erreicht?
VanEcks eigene historischen Daten zeigen, dass, wenn acht bis zwölf Signale gleichzeitig ausgelöst wurden, BTC im Durchschnitt nur 12,8% in den folgenden neunzig Tagen und 32% in einhundertachtzig Tagen erzielte, beides unter den breiteren historischen Durchschnitten. Der Vorteil zeigt sich nur über einen Zeitraum von…
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Wie weit liegt Bitcoin derzeit unter seinem Allzeithoch?
Bitcoin wird bei etwa $64.300 gehandelt, was ungefähr 49% unter seinem Allzeithoch liegt. Der Rückgang befindet sich nun im zehnten Monat, gemessen vom Höchststand im Oktober 2025, was ihn nahe der durchschnittlichen Dauer von elf Monaten zwischen Höchst- und Tiefstständen vergangener Bärenzyklen bringt.
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Wie ergeht es den Bitcoin-Minern während des Verkaufsdrucks?
Die täglichen Netzeinnahmen aus dem Mining sind im Jahresvergleich um 46% gesunken, und die Mining-Schwierigkeit ist seit ihrem Höchststand im November 2025 um 18,3% gefallen, da unrentable Maschinen abgeschaltet werden. Es ist der steilste Rückgang der Schwierigkeit seit Chinas Mining-Verbot 2021.
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Sehen US-Spot-Bitcoin-ETFs Zuflüsse oder Abflüsse?
US-Spot-Bitcoin-ETFs haben in den letzten dreißig Tagen etwa $663 Millionen absorbiert und etwa $2,4 Milliarden an vorherigen Abflüssen umgekehrt. Das Handelsvolumen von Spot in den letzten 30 Tagen bleibt jedoch 27% unter dem Normalwert und im zehnten Perzentil der Geschichte.
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