Bitcoin erreichte 2025 126.000 $, über seinem vorherigen Zyklushoch von fast 70.000 $, aber sein Preis im Verhältnis zur 30-jährigen Treasury-Rendite konnte keinen neuen Höchststand erreichen. Die 30-jährige Rendite überstieg in diesem Jahr 5 %, den höchsten Stand seit 2007, was die Opportunitätskosten für das Halten von nicht rentierlichem BTC erhöht. Dieses Verhältnis hat die mehrjährige Unterstützung durchbrochen und ein bärisches Kopf-und-Schultern-Muster bestätigt. Diese Konstellation setzt die 1,3 Millionen Dollar-Prognose von Bitwise unter Druck, lässt jedoch Raum für einen erneuten Anstieg des Dollarpreises von Bitcoin.
Warum es wichtig ist
Die meisten siebenstelligen Bitcoin-Prognosen gehen davon aus, dass BTC einen Teil der Marktkapitalisierung von Gold erfasst oder Zuweisungen aus großen Pools wie globalen Pensionsfonds anzieht. Doch jeder Dollar, der in Bitcoin gehalten wird, verzichtet auf die langfristige Treasury-Rendite. Hohe Zinssätze erhöhen daher die Hürde für die Kapitalrotation, die diese Prognosen erfordern.
Der Zyklus 2025 zeigte die Spannung: Der Dollarpreis von Bitcoin erreichte ein neues Hoch, während sein zinssatzbereinigtes Verhältnis dies nicht tat. Das bricht das Muster, in jedem Zyklus seit der Einführung einen neuen Höchststand in diesem Maßstab zu setzen.
Marktauswirkungen
Die Studie von Thomas Bulkowski über mehr als 2.800 historische Trades stuft das Kopf-und-Schultern-Muster als neuntes unter 36 Chartmustern ein. Die Studie ergab eine Fehlerrate von 19 %, einen durchschnittlichen Rückgang von 16 % nach der Bestätigung und eine Rate von 51 % für das Erreichen des prognostizierten Ziels.
Der Rückgang deutet auf eine weitere Schwäche für BTC im Vergleich zu den langfristigen Kapitalkosten hin, nicht auf einen garantierten Rückgang seines Dollarpreises. Siebenstellige Ziele würden erfordern, dass die Zinssätze so unterstützend werden wie 2020-21. Im Moment bewegt sich der Hintergrund in die andere Richtung.
Häufig gestellte Fragen
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Warum sind Treasury-Renditen für Bitcoins $1M-Prognosen wichtig?
Bitcoin zahlt keine Rendite, sodass Kapital, das in BTC gehalten wird, auf Treasury-Renditen verzichtet. Wenn die 30-jährige Rendite über 5 % liegt, macht diese Opportunitätskosten die Kapitalrotation, die von den Prognosen angenommen wird, schwieriger.
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Was ist mit dem BTC-zu-30-jährigen Treasury-Rendite-Verhältnis passiert?
Es konnte während des Bullenmarktes 2025 keinen neuen Höchststand erreichen, im Gegensatz zum Dollarpreis von Bitcoin, brach dann die mehrjährige Unterstützung und bestätigte ein bärisches Kopf-und-Schultern-Muster.
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Wie verglich sich der Preis von Bitcoin 2025 mit seinem vorherigen Zyklushoch?
Bitcoin erreichte 2025 126.000 $, verglichen mit einem vorherigen Zyklushoch von fast 70.000 $.
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Was nimmt die 1,3 Millionen Dollar-Prognose von Bitwise an?
Die Prognose von Bitwise geht davon aus, dass Bitcoin innerhalb eines Jahrzehnts 1,3 Millionen Dollar erreicht und davon ausgeht, dass es einen Teil der Marktkapitalisierung von Gold erfasst oder Zuweisungen aus großen Pools wie globalen Pensionsfonds erhält.
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Wie zuverlässig ist das bärische Kopf-und-Schultern-Signal?
Bulkowskis Studie über mehr als 2.800 historische Trades stufte es als neuntes unter 36 Mustern ein. Sie fand eine Fehlerrate von 19 %, einen durchschnittlichen Rückgang von 16 % nach der Bestätigung und eine Rate von 51 % für das Erreichen des prognostizierten Ziels.
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Benjamin Cowen
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