Am 28. September hielt BitMine 6.001.302 ETH und lag damit 103.698 Token unter dem erklärten Ziel, 5 % des Ethereum-Angebots zu besitzen. Zum Referenzpreis des Unternehmens vom 27. September würde die Lücke rund 279,8 Mio. US-Dollar kosten, etwa 42 % der gemeldeten 672 Mio. US-Dollar an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren. BitMine hat diese Mittel nicht für den Kauf vorgesehen, und der ETH-Preis sowie das Angebot können sich ändern.
Warum das wichtig ist
Das Erreichen der Schwelle würde die Frage für die Aktionäre nicht beantworten: Soll der nächste investierte Dollar weitere ETH kaufen, liquide bleiben, Aktienrückkäufe finanzieren oder mit den bestehenden Reserven Erträge erzielen? In der zuletzt gemeldeten Woche kaufte BitMine 17.362 ETH, rund 37 % weniger als die 27.562 ETH in der Vorwoche. Das Unternehmen gibt an, seit Beginn der Strategie im Juni 2025 jede Woche ETH gekauft zu haben.
Ein Beispiel aus dem Juli zeigt, dass dieser Zielkonflikt bereits besteht. BitMine kaufte rund 5,5 Millionen BMNR-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 15,6156 US-Dollar zurück und gab dafür etwa 85,9 Mio. US-Dollar aus. In derselben Woche kaufte das Unternehmen 7.430 ETH. Chairman Tom Lee sagte, die geringeren ETH-Käufe seien auf den Aktienrückkauf zurückzuführen.
Auswirkungen auf den Markt
Die Bewertung der Aktie kann beeinflussen, wie effizient ein Treasury-Unternehmen weitere Käufe finanziert. Eine am 24. September veröffentlichte Studie von DWF Labs ergab, dass in der untersuchten Gruppe nur vier der 20 größten Digital-Asset-Treasury-Unternehmen über dem Wert ihrer Kryptobestände gehandelt wurden, gemessen am mNAV. Werden Aktien mit einem Aufschlag gehandelt, kann die Ausgabe neuer Aktien Token-Käufe mit geringerem Verwässerungsdruck finanzieren. Sinkt der Aufschlag, gewinnen die Entscheidungen des Managements zur Kapitalverwendung an Bedeutung.
BitMine erklärte, dass am 27. September 5.067.309 ETH, etwa 84 % seiner Bestände, gestakt waren. Bei diesem Bestand prognostiziert das Unternehmen jährliche Staking-Einnahmen von 358 Mio. US-Dollar. Würde es alle seine ETH staken, wären es 424 Mio. US-Dollar, basierend auf einer Sieben-Tage-Rendite von 2,62 %. Chairman Tom Lee soll am 30. September bei der Korea Blockchain Week sprechen. Dort könnten Anleger mehr über die Pläne des Unternehmens erfahren, die über das 5-%-Ziel hinausgehen.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel ETH braucht BitMine noch, um sein Ziel von 5 % des Angebots zu erreichen?
BitMine benötigt weitere 103.698 ETH. Zum Referenzpreis vom 27. September würde der Kauf rund 279,8 Mio. US-Dollar kosten.
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Welchen Anteil der gemeldeten Barmittel würde der Kauf der verbleibenden ETH ausmachen?
Der geschätzte Kaufpreis von 279,8 Mio. US-Dollar entspricht rund 42 % der 672 Mio. US-Dollar, die BitMine an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren gemeldet hat. Das Unternehmen hat diese Mittel nicht für den Kauf vorgesehen.
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Wie hat BitMine ETH-Käufe und Aktienrückkäufe miteinander abgewogen?
Im Juli kaufte BitMine rund 5,5 Millionen BMNR-Aktien für etwa 85,9 Mio. US-Dollar zurück und erwarb in derselben Woche 7.430 ETH. Chairman Tom Lee sagte, das geringere Tempo bei den ETH-Käufen sei auf den Rückkauf zurückzuführen.
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Wie viel ETH von BitMine war gestakt, und welche Einnahmen prognostiziert das Unternehmen?
BitMine zufolge waren am 27. September 5.067.309 ETH, etwa 84 % seiner Bestände, gestakt. Bei diesem Bestand prognostiziert das Unternehmen jährliche Staking-Einnahmen von 358 Mio. US-Dollar und 424 Mio. US-Dollar, wenn es alle seine ETH stakt.
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Warum ist die Aktienbewertung von BitMine für seine ETH-Strategie wichtig?
Bei einer hohen Bewertung kann ein Treasury-Unternehmen Aktien ausgeben, um Token-Käufe mit geringerem Verwässerungsdruck zu finanzieren. Sinkt der Aufschlag, gewinnen die Entscheidungen zwischen ETH-Käufen, Liquiditätssicherung, Staking und Aktienrückkäufen an Bedeutung.
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