CoinDesk
Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, erwartet, dass der nächste Krypto-Bullenmarkt langsamer einsetzt und mit geringerer Volatilität verläuft als frühere Zyklen. Seiner Argumentation zufolge hat sich die Aufmerksamkeit der Wall Street von reinen digitalen Assets hin zu realen Anwendungen wie Tokenisierung und künstlicher Intelligenz verlagert. In einem Interview mit CoinDesk sagte Hougan, die Anleger hätten „den Fokus auf andere heiße Trends verloren“ — vor allem auf KI — und dass „der kommende Bullenmarkt langsamer und weniger volatil sein wird als in der Vergangenheit.“
Obwohl $BTC seit Jahresbeginn rund 26 % im Minus liegt und noch etwa 50 % unter seinem Rekordhoch vom Oktober notiert, sei das Interesse registrierter Anlageberater und institutioneller Firmen „so hoch wie nie“ — ein „sehr bullishes langfristiges Signal“, das er an einer Bitcoin-Prognose von über 1 Million Dollar im nächsten Jahrzehnt festmacht, bei geringerer Sicherheit hinsichtlich des Timings oder des Bodens des Vierjahreszyklus.
Warum das wichtig ist
Hougan rahmt den Wandel im Anlegerappetit um den Begriff der Greifbarkeit. „In Bärenmärkten, wenn Zweifel kursieren, greifen Anleger leichter zu etwas Greifbarem. Stablecoins und Tokenisierung sind für die meisten Menschen greifbarer und ‚realer‘ als Bitcoin.“ Die gemeinsame Marktkapitalisierung von Stablecoins erreichte kürzlich mit 322 Milliarden Dollar ein Rekordhoch — mehr als die Devisenreserven von 95 Ländern, so Citi — bei einer Prognose von 4 Billionen Dollar bis 2030. Der breitere CoinDesk 20 Index hat parallel zum Bitcoin-Rückgang 34 % abgegeben.
Auswirkungen auf den Markt
Die Daten aus dem Mai verdeutlichen die Divergenz: Die kombinierten Krypto-Handelsvolumina an Börsen fielen um 3,45 % auf 4,41 Billionen Dollar — der niedrigste Stand seit September 2024 — während die Volumina von RWA-Perpetual-Futures dem Trend entgegen um 10,4 % auf ein neues Allzeithoch stiegen. Hougan räumt ein, dass die Aufmerksamkeitsverschiebung im TradFi-Bereich nicht der Haupttreiber des Bitcoin-Rückgangs ist, stimmt aber mit anderen Bitcoin-Maximalisten überein, dass sie dazu beiträgt und jede Erholung voraussichtlich bremst. Auch tokenisierungsnahe Chains wie Stellar wurden in diesem Jahr getroffen, obwohl $XLM noch ein Plus von 8,9 % aufweist.
Häufig gestellte Fragen
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Warum erwartet der CIO von Bitwise, dass der nächste Krypto-Bullenmarkt langsamer verläuft?
Matt Hougan argumentiert, dass sich die Aufmerksamkeit der Wall Street von reinen digitalen Assets hin zu realen Anwendungen wie Tokenisierung und KI verlagert hat — was Kapital streut und die spekulative Intensität früherer Zyklen dämpft.
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Was sagte Hougan über das institutionelle Interesse an Bitcoin derzeit?
Trotz eines Rückgangs von $BTC um rund 26 % seit Jahresbeginn und etwa 50 % unter dem Oktober-Rekord sagte Hougan, das Interesse von RIAs und Institutionen sei „so hoch wie nie“ — und bezeichnete dies als sehr bullishes langfristiges Signal.
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Warum gewinnen Stablecoins und Tokenisierung in einem Bärenmarkt an Boden?
Hougan sagte, Anleger griffen „zu etwas Greifbarem“, wenn Zweifel kursieren — Stablecoins und Tokenisierung wirkten für viele institutionelle Käufer realer und nutzenorientierter als Bitcoin.
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Wie groß ist der Stablecoin-Markt und wohin könnte er sich entwickeln?
Die gemeinsame Marktkapitalisierung der Stablecoins erreichte kürzlich mit 322 Milliarden Dollar ein Rekordhoch — mehr als die Devisenreserven von 95 Ländern — Citi prognostiziert 4 Billionen Dollar bis 2030.
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Was zeigten die Mai-Handelsdaten zu RWA und den gesamten Börsenvolumina?
Die kombinierten Krypto-Börsenvolumen fielen im Mai um 3,45 % auf 4,41 Billionen Dollar — der niedrigste Stand seit September 2024 — während die Volumina von RWA-Perpetual-Futures dem Trend entgegen um 10,4 % auf ein neues Allzeithoch stiegen.
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