Block mit Q1-Bruttogewinn von 2,91 Mrd. $ – Jahresausblick erhöht

Block Inc verbuchte im ersten Quartal 2026 einen Bitcoin-Neubewertungsverlust von 173 Mio. $, der die Fair-Value-Bilanzierung auf den kombinierten Unternehmensbestand von 28.355 BTC sowie auf die Bitcoin-Bestände der Kund:innen widerspiegelt — zusammen rund 2,2 Mrd. $ wert zu Quartalsendpreisen nahe 79.762 $. Der mark-to-market-Belastungseffekt drückte den den Stammaktionär:innen zurechenbaren Nettoverlust auf 309 Mio. $, doch die operative Geschichte verlief in die entgegengesetzte Richtung: Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 27% auf 2,91 Mrd. $, das bereinigte operative Ergebnis schnellte um 56% auf 728 Mio. $ hoch, und der bereinigte EPS kletterte um 52% auf 0,85 $.

Cash App, Blocks Fintech-Sparte für Konsument:innen und wichtigster BTC-Onramp, lieferte ein Bruttogewinn-Wachstum von 38% auf 1,91 Mrd. $ — getrieben von Kreditgeschäft, Banking und Commerce, nicht von Bitcoin, denn Cash Apps BTC-Segment selbst schrumpfte um 31% gegenüber dem Vorjahr. Squares Bitcoin-Aktivität blieb im Wesentlichen flach und steuerte rund 28 Mio. $ Umsatz bei, denen äquivalente Kosten gegenüberstanden. Das Management wertete das Quartal als stark genug, um die Jahresprognose 2026 anzuheben — nun werden ein Bruttogewinn-Wachstum von 19% gegenüber dem Vorjahr und ein bereinigtes verwässertes EPS-Wachstum von 62% angepeilt. Das kommt eine Runde nach den Entlassungen im Februar, in denen Block 40% der Belegschaft abbaute — die Aktie hat sich seitdem um etwa 25% erholt.

Warum es zählt

Den Verlust von 173 Mio. $ werden die meisten Schlagzeilen aufgreifen, doch er ist ein nicht-zahlungswirksamer Marker auf einem Treasury, das das Unternehmen nach eigener Aussage nicht zu verkaufen beabsichtigt — eine papierne Neubewertung, kein realisiertes Ereignis. Was sich beim Ausweis tatsächlich bewegte, waren das Bruttogewinn-Wachstum von 27% und eine bereinigte operative Marge von 25%, beides Rekorde für Block, zusammen mit einer Prognoseanhebung, die die Erwartungen der Käuferseite vor dem Bericht deutlich übertraf. Der Rückgang von 31% in Cash Apps Bitcoin-Geschäft ist die interessantere Randnotiz: Er bestätigt, dass das Retail-Krypto-Handelsvolumen auf Blocks Konsument:innen-Schienen spürbar gegenüber den Hochständen früherer Zyklen abgekühlt ist, auch wenn das Unternehmens-Treasury weiterhin als langfristige BTC-Exposure-Wette für die Aktionär:innen fungiert.

Marktauswirkung

Der Ausweis ist insgesamt bullish für Block-Aktien: Die Prognoseanhebung, die Margenausweitung und die Erholung der Aktie nach der Restrukturierung untermauern gemeinsam die Kostendisziplin-These, die den Entlassungen im Februar zugrunde lag.