Bitcoins Kurzfristkorrelation zum Dollar-Index ist auf nahezu null eingebrochen, während auch die Verbindungen zu US-Aktien und Gold im Vorfeld der Fed-Entscheidung am Mittwoch deutlich nachgelassen haben. Die 15-Tage-Korrelation zum Dollar-Index liegt laut CoinMarketCap bei +0,08, gegenüber -0,54 in den vergangenen 30 Tagen. Die Korrelation zum S&P 500 ist von 0,75 auf 0,43 gefallen, zum Nasdaq von 0,60 auf 0,30 und zu Gold von 0,69 auf 0,28.
Die Entkopplung geht auf die Regulierung zurück: Der Clarity Act scheiterte am Dienstag an einer wichtigen Verfahrensabstimmung im Senat, womit sich die Aufmerksamkeit der Trader von den Makroeinflüssen abwendete. Das Scheitern löste zudem in den vergangenen 24 Stunden Liquidationen von Krypto-Long-Positionen in Höhe von rund 571 Millionen Dollar aus, der höchste Wert seit dem 22. August.
Warum das wichtig ist
Die gebrochenen Korrelationen bedeuten, dass die übliche Absicherung, ein Long-Bitcoin-Portfolio durch den Short auf S&P-500-Futures zu neutralisieren in der Annahme, dass Bitcoin weiterhin den Risikoassets folgt, derzeit unzuverlässig ist. "Die Beta-Absicherung, die am Montag noch funktioniert hätte, ist heute unzuverlässig, und die FOMC-Reaktion heute könnte von regulatorischen Nachwirkungen überlagert werden", sagte Alice Liu, Head of Research bei CoinMarketCap.
Marktauswirkungen
Von der Fed wird weitgehend eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte erwartet, ein Schritt, der bereits weitgehend eingepreist ist, wobei die meisten Investmentbanken weitere Erhöhungen bis Jahresende prognostizieren. Sofern Fed-Chef Kevin Warsh nicht eine größere Erhöhung oder unerwartet harte Signale liefert, sehen manche Beobachter den Dollar-Index sinken, was für sich genommen ein Rückenwind für Bitcoin wäre. Technisch haben Verkäufer Bitcoin unter eine enge Range oberhalb von 76.000 Dollar gedrückt, ein Range-Ausbruch, den Chartanalytiker als bärisches Signal deuten. Trader sollten zudem die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen im Blick behalten, die mit knapp 5 % nach ihrem höchsten Stand seit 2007 notiert, da ein Anstieg der Renditevolatilität die Finanzierungsbedingungen straffen und Risk-off-Bewegungen auslösen kann.
Häufig gestellte Fragen
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Wie hoch ist Bitcoins aktuelle Korrelation zum Dollar-Index?
Laut CoinMarketCap-Daten liegt Bitcoins Kurzfristkorrelation zum Dollar-Index, im 15-Tage-Fenster oder kürzer, bei +0,08, gegenüber -0,54 in den vergangenen 30 Tagen.
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Warum brachen Bitcoins Korrelationen zu Aktien und Gold ein?
Das Scheitern des Clarity Act an einer wichtigen Senatsabstimmung am Dienstag lenkte die Aufmerksamkeit der Trader auf regulatorische Nachwirkungen und weg von den üblichen Makroeinflüssen wie Dollar, Aktien und Gold.
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Wie hoch waren die Liquidationen nach dem Scheitern des Clarity Act?
Die Börsen liquidierten in den vergangenen 24 Stunden Krypto-Long-Positionen von rund 571 Millionen Dollar, der höchste Wert seit dem 22. August.
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Was wird von der Fed-Entscheidung erwartet?
Von der Fed wird weitgehend eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte erwartet, ein Schritt, der bereits weitgehend eingepreist ist. Die meisten Investmentbanken prognostizieren weiterhin weitere Erhöhungen bis Jahresende.
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Was zeigt der Bitcoin-Chart vor der Fed-Sitzung?
Bitcoin hielt sich in einer engen Range oberhalb von 76.000 Dollar, bis Verkäufer den Preis nach unten drückten. Chartanalytiker deuten diesen Range-Ausbruch als bärisches Signal, das oft weitere Verluste einleitet.
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