CoinDesk
Bitcoin stieg diese Woche nach schwächer als erwarteten US-Inflationsdaten in Richtung $65,000. Der Gesamt-CPI legte im Juni nur um 3,5% gegenüber dem Vorjahr zu, gegenüber einem Konsens von 3,8%, während der Kern-CPI bei 2,6% YoY unverändert blieb. Die Erholungsrally trug BTC von $61,500 nach oben, während der Dollarindex um ein halbes Prozent auf 100,48 nachgab und die Renditen von Staatsanleihen zurückgingen.
Der Bounce hat das darunterliegende Überzeugungsproblem jedoch nicht beseitigt. Zwei klar getrennte On-Chain-Kohorten verkaufen in die Bewegung hinein. Langfristige Halter, von Glassnode als Wallets mit einer Haltedauer von mindestens fünf Monaten definiert, kapitulieren in die Rally und sichern Verluste, statt auf tiefere Rücksetzer zu warten. Kurzfristige Halter, die nahe der jüngsten Tiefs gekauft haben, nehmen gleichzeitig Gewinne in einem Tempo von mehr als $4 Millionen pro Tag mit. Eine solche Verteilungswelle war zuletzt im Mai zu sehen, als BTC kurz seinen 200-Tage-Durchschnitt oberhalb von $82,000 berührte.
Warum das wichtig ist
Das Problem ist, dass beide Kohorten gleichzeitig verkaufen. Es ist Angebotsdruck von oben, der genau dort auf den Markt trifft, wo der Chart Widerstand überwinden muss. Historisch steht ein solches Muster eher für erschöpfte Überzeugung als für gesunde Rotation. Wenn langfristige Halter in einer Erholungsrally Verluste realisieren, statt auf eine Erholung zu warten, ist das ein Signal, dass die Kohorte, die den letzten Zyklus getragen hat, den Bounce als Ausstieg behandelt.
Die Makro-Lesart ist umstritten. Der Gesamt-CPI für Juni fiel deutlich kühler aus, und auch die Erzeugerpreise lagen unter den Erwartungen, was Ängste vor weiteren Zinserhöhungen der Federal Reserve dämpfte. Ryan Lee, Chefanalyst bei Bitget, argumentierte jedoch, der Print sei bereits überholt: Die Marke von 3,5% wurde durch einen 10%igen Rückgang der Benzinpreise bis Juni nach unten gedrückt, während Öl seitdem wieder gestiegen ist und Brent wegen der Eskalation um die Straße von Hormus ein Einmonatshoch erreicht hat. „Die Märkte steigen auf Basis eines Juni-Fotos, während sich der Juli anders entwickelt, und der Juli-Print wird der erste sein, der die Kriegsprämie enthält“, sagte Lee.
Marktauswirkung
Jasper De Maere, OTC-Trader bei Wintermute, verwies auf dieselbe Lücke zwischen dem Print und dem Umfeld. Mit den USA
Häufig gestellte Fragen
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Welche zwei Kohorten verkaufen Bitcoin in den Bounce auf $65K?
Langfristige Halter, also Wallets mit mindestens fünf Monaten Haltedauer laut Glassnode, realisieren in der Rally Verluste. Gleichzeitig nehmen kurzfristige Halter, die nahe der jüngsten Tiefs gekauft haben, Gewinne in einem Tempo von mehr als $4 Millionen pro Tag mit.
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Warum ist Bitcoin diese Woche in Richtung $65,000 gestiegen?
BTC erholte sich von $61,500, nachdem der US-Gesamt-CPI im Juni um 3,5% YoY gestiegen war, gegenüber einem Konsens von 3,8%, während der Kern-CPI bei 2,6% unverändert blieb. Schwächere Erzeugerpreise und ein Rückgang des Dollarindex um ein halbes Prozent auf 100,48 verstärkten die Erleichterung.
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Ist der Juni-CPI-Print für Kryptomärkte verlässlich?
Bitget-Chefanalyst Ryan Lee argumentierte, die Marke von 3,5% sei durch einen 10%igen Rückgang der Benzinpreise bis Juni nach unten gedrückt worden, während Öl seitdem wegen der Eskalation um die Straße von Hormus auf ein Einmonatshoch gestiegen ist. Er nannte den Print ein „Juni-Foto“, während sich der Juli anders…
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Der Index stieg nach dem CPI-Print nur von 22 auf 25 und blieb damit in Extreme Fear. Jasper De Maere von Wintermute sagte, ein einzelner weicher Inflationswert vor dem Hintergrund von vier aufeinanderfolgenden Tagen mit US-Schlägen gegen Iran sei nicht dasselbe wie eine dauerhafte Verschiebung der Risikobereitschaft.
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Wie entwickelten sich die Volumina an zentralisierten Börsen im Juni?
Die CEX-Handelsvolumina stiegen im Juni erstmals seit fünf Monaten, wobei Spot um 15,3% auf $1.11 Billion zulegte und RWA-Perpetual-Volumina ein Rekordhoch von $311 Milliarden erreichten. Das ist ein konstruktives Signal für Engagement, auch wenn die On-Chain-Überzeugung schwach blieb.
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