BTC-Korrelation zu IGV fällt auf 0,58 – Setup wie 2023

Die 20-Tage-rollierende Korrelation von Bitcoin mit dem iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ist auf 0,58 gefallen – ein Niveau, das zuletzt im Oktober 2023 und im Sommer 2024 erreicht wurde. Beide Male gingen große Bitcoin-Rallys voraus. Die Divergenz ist deutlich: Seit dem 14. Mai hat der IGV rund 12 % zugelegt, während Bitcoin etwa 10 % eingebüßt hat – einer der größten Auseinanderläufe zwischen den beiden Assets in den letzten Jahren.

Der IGV ist seit dem 10. April um 36 % gestiegen und hat seinen 200-Tage-Durchschnitt zurückerobert. Damit hat sich der ETF eindrucksvoll vom Ausverkauf im Zuge der „SaaS-Apokalypse" erholt, der durch KI-Verwerfungen ausgelöst wurde und Werte wie Oracle, Microsoft und Palantir traf. Bitcoin hingegen notiert nahe $73.000 – fast 10 % unter dem eigenen 200-Tage-Durchschnitt von $79.388 – und hat an der Erholung der Softwarewerte nicht teilgenommen.

Warum das wichtig ist

Der Korrelationszusammenbruch ist strukturell bedeutsam, weil der IGV im Zyklus 2023–2024 einer der engsten Aktien-Proxys für Bitcoin war und sich beide Assets nahezu im Gleichschritt bewegten. Ihre gleichzeitigen Rückgänge von den Höchstständen im Oktober 2025 – Bitcoin rund 50 %, IGV etwa 37 % – wurden von unterschiedlichen Narrativen getrieben (kryptospezifische Deleveraging-Zyklen gegenüber Verunsicherung durch KI-Disruption in der Softwarebranche), doch bei der Erholung trennen sich nun die Wege.

Das historische Muster ist eindeutig: Die letzten beiden nennenswerten Phasen niedriger BTC-IGV-Korrelation (Oktober 2023 bei rund $25K BTC und im Sommer 2024) führten dazu, dass Bitcoin in den folgenden Monaten deutlich outperformte und auf $70K beziehungsweise Richtung $100K stieg. Jede dieser Phasen dauerte nur kurz, bevor sich die Assets wieder aneinanderkoppelten – typischerweise mit Bitcoin als nachziehendem Asset.

Marktauswirkungen

Das Setup lässt zwei mögliche Auflösungen zu: Entweder Bitcoin holt die Erholung der Softwarewerte auf, oder die 36-%-Rally des IGV erweist sich als Fehlsignal. Letzteres erscheint weniger wahrscheinlich, da der IGV seinen 200-Tage-Durchschnitt zurückerobert hat – ein zentrales Langfrist-Trendsignal – und am Montag im vorbörslichen Handel weiterhin stark bei rund 104 notiert. Die Derivatedaten zeigen eine leicht bullische BTC-Positionierung und stabile Open Interest nach zehn aufeinanderfolgenden Tagen mit Nettoabflüssen aus den Spot-Bitcoin-ETFs in Höhe von insgesamt $2,97 Milliarden. Das deutet darauf hin, dass sich die Risikobereitschaft der Institutionen stabilisiert, während das Korrelationssignal an Stärke gewinnt.