Laut DeFiLlama sind in Cardanos DeFi-Anwendungen rund 67 Millionen US-Dollar gebunden, mehr als 50 % weniger als die etwa 150 Millionen US-Dollar im Mai. Die Stablecoin-Basis nähert sich derweil einem Rekordwert von 70 Millionen US-Dollar. Am 1. Oktober brachte RealFi USDrf und das verzinste Gegenstück sUSDrf auf den Markt. Damit erhalten diese Dollar einen Weg in die Finanzierung realer Vermögenswerte.
Warum das wichtig ist
Laut RealFi kann das Portfolio direkte Kredite, Private-Credit-Fonds, öffentlich gehandelte Schuldtitel, US-Staatsanleihen und Geldmarktinstrumente enthalten. Berechtigte Nutzer können USDrf erwerben und für sUSDrf staken. Dessen variable Erträge stammen aus dem zugrunde liegenden Portfolio. So könnte Cardano auch jenseits des Handels mit eigenen Token Finanzaktivität entwickeln, während das in DeFi gebundene Kapital schrumpft.
Die beiden Token haben unterschiedliche Risiken. sUSDrf ist nachrangig: Reserven zur Erstverlustdeckung fangen Kreditverluste zunächst auf. Sind diese Puffer erschöpft, tragen Staker Verluste vor den vorrangigen USDrf-Inhabern. Für das Unstaking gilt zudem eine Wartefrist von sieben Tagen, und die zurückgegebene USDrf-Menge bleibt nicht garantiert im Verhältnis eins zu eins.
Auswirkungen auf den Markt
Privatanleger können USDrf in der Regel nicht direkt beim Emittenten gegen Dollar einlösen. Sie müssen über unterstützte dezentrale Börsen verkaufen. Ob und zu welchem Preis sie aussteigen können, hängt von der Liquidität und dem Marktpreis ab. Verifizierte institutionelle Partner können eine Einlösung zum Nennwert von 1 US-Dollar je Token abzüglich anfallender Gebühren beantragen. Dabei können Warteschlangen, Limits und Aussetzungen gelten.
Die zum Start veröffentlichten Angaben von RealFi enthielten nicht genügend aktuelle Zahlen, um zu berechnen, wie stark sich die Kreditqualität verschlechtern könnte, bevor USDrf unter Druck gerät. Kreditrückzahlungen, Ausfälle, Börsenliquidität und Warteschlangen bei Einlösungen werden zeigen, ob Cardanos Stablecoin-Wachstum zu dauerhafter Kreditaktivität führt.
Häufig gestellte Fragen
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Wie verhält sich Cardanos DeFi-Wert zu seiner Stablecoin-Basis?
In Cardanos DeFi-Anwendungen sind rund 67 Millionen US-Dollar gebunden, mehr als 50 % weniger als die etwa 150 Millionen US-Dollar im Mai. Die Stablecoin-Basis nähert sich einem Rekordwert von 70 Millionen US-Dollar.
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Woher stammen die Erträge von RealFis sUSDrf?
sUSDrf erzielt variable Erträge aus dem zugrunde liegenden Portfolio von RealFi. Laut Unternehmen kann es Kredite, Private-Credit-Fonds, öffentlich gehandelte Schuldtitel, US-Staatsanleihen und Geldmarktinstrumente enthalten.
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Wie können Privatanleger USDrf verkaufen?
Privatanleger können USDrf in der Regel nicht direkt beim Emittenten gegen Dollar einlösen. Sie müssen über unterstützte dezentrale Börsen zum verfügbaren Marktpreis verkaufen und sind dabei auf Liquidität angewiesen.
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Welche Verluste drohen Stakern von sUSDrf?
Reserven zur Erstverlustdeckung fangen Kreditverluste zunächst auf. Sind sie erschöpft, tragen sUSDrf-Inhaber Verluste vor vorrangigen USDrf-Inhabern; auch der Betrag nach dem Unstaking kann sinken.
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Woran zeigt sich, ob RealFi auf Cardano Fuß fasst?
Kreditrückzahlungen, Ausfälle, die Liquidität dezentraler Börsen und Warteschlangen bei institutionellen Einlösungen werden zeigen, ob Cardanos wachsende Stablecoin-Basis dauerhafte Kreditaktivität stützt.
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