CFTC-Vorsitzender Mike Selig erklärte, die Behörde habe die Listung des ersten "echten" Bitcoin-Perpetual-Kontrakts an einer CFTC-registrierten Börse genehmigt — Kalshis BTCPERP, ein Perpetual-Future-Kontrakt, der auf den Bitcoin-Spotkurs referenziert. Die Entscheidung holt das dominierende Offshore-Krypto-Derivate-Produkt erstmals in den US-Aufsichtsperimeter.
Warum das wichtig ist
Bitcoin-Perps bewegen an Offshore-Börsen wie Deribit und Bybit täglich ein nominales Volumen im zweistelligen Milliardenbereich — fast vollständig außerhalb der Reichweite US-amerikanischer Aufsichtsbehörden. Ein CFTC-registrierter Perpetual verändert den adressierbaren Markt für Institutionen, Prop-Desks und registrierte Fonds, die durch Compliance- und Verwahrungsanforderungen bisher von Offshore-Büchern ausgeschlossen waren.
Marktauswirkungen
Parallel bestätigte das CFTC-Personal, dass bestimmte Krypto-Perpetual-Kontrakte als ausländische Futures eingestuft werden können, und erließ eine No-Action-Entlastung, die es Coinbase Financial Markets unter festgelegten Bedingungen erlaubt, kundeneigene digitale Vermögenswerte und Payment-Stablecoins als Margin für den Krypto-Derivate-Handel auf der verbundenen Plattform Deribit zu hinterlegen. Der doppelte Schritt — eine inländische Perp-Listung plus Stablecoin-fähige Margin auf Deribit — verschafft US-Teilnehmern einen regulierten Korridor in denselben Liquiditätspool, den Offshore-Desks bereits nutzen. Beobachten Sie das BTCPERP-Open-Interest und die Onboarding-Volumina von Deribit in den USA über die nächsten zwei Wochen als ersten Indikator dafür, ob die Onshore-Nachfrage strukturell unterdrückt oder lediglich ineffizient geleitet war.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat die CFTC beim neuen Bitcoin-Perpetual-Future-Kontrakt genehmigt?
CFTC-Vorsitzender Mike Selig genehmigte Kalshis BTCPERP — den ersten Perpetual-Future-Kontrakt, der auf den Bitcoin-Spotkurs referenziert und an einer CFTC-registrierten Börse in den USA gelistet wird.
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Warum ist ein regulierter BTC-Perpetual für den Markt relevant?
Bitcoin-Perps bewegen an Offshore-Börsen wie Deribit bereits täglich ein nominales Volumen im zweistelligen Milliardenbereich. Eine CFTC-registrierte Listung öffnet diesen Flow für US-Institutionen, Prop-Desks und registrierte Fonds, die zuvor durch Compliance-Anforderungen blockiert waren.
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Was hat die CFTC zu Coinbase und Deribit entschieden?
Das CFTC-Personal erließ eine No-Action-Entlastung, die es Coinbase Financial Markets unter festgelegten Bedingungen erlaubt, kundeneigene digitale Vermögenswerte und Payment-Stablecoins als Margin für den Krypto-Derivate-Handel auf der verbundenen Plattform Deribit zu hinterlegen.
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Können Krypto-Perpetual-Kontrakte als ausländische Futures eingestuft werden?
Das CFTC-Personal bestätigte, dass bestimmte Krypto-Perpetual-Kontrakte als ausländische Futures eingestuft werden können — der regulatorische Anknüpfungspunkt, der es Coinbase unter definierten Bedingungen erlaubt, US-Kundenmargin in Deribits Offshore-Perp-Buch zu leiten.
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Was sollten Trader nach der CFTC-Perp-Genehmigung beobachten?
Der erste Indikator ist das BTCPERP-Open-Interest auf Kalshi sowie die Onboarding-Volumina von US-Kunden auf Deribit über die nächsten zwei Wochen — das zeigt, ob die Onshore-BTC-Perp-Nachfrage strukturell unterdrückt oder lediglich ineffizient offshore geleitet war.
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