Die CFTC schlägt zwei Regeln für Kryptotransaktionen mit Hebel, Margin oder Finanzierung sowie für die Plattformen vor, auf denen sie stattfinden. Eine davon würde eine neue Registrierungskategorie namens Crypto Asset Markets (CAMs) schaffen, eine enger gefasste Variante der von der Behörde registrierten Contract Markets. Für beide Vorschläge läuft eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist.
Warum das wichtig ist
Die Vorschläge sollen einen bundesweiten Aufsichtsweg für komplexere Kryptogeschäfte schaffen, während der Kongress noch kein Gesetz zur Marktstruktur verabschiedet hat. CFTC-Vorsitzender Mike Selig sagte, die Regeln würden Börsen einen Weg eröffnen, unter einer einheitlichen nationalen Aufsicht zu arbeiten. Laut der Behörde müssten CAM-Registrierte Standards erfüllen, darunter Schutzmaßnahmen gegen die Listung manipulationsanfälliger Produkte und Nachweise über Reserven für Unternehmen, die Kundenvermögen in Sammelkonten verwahren.
Der Rahmen würde den gewöhnlichen Spot-Handel nicht abdecken, bei dem Kryptowährungen ohne Hebel oder Margin direkt den Besitzer wechseln. Dieser Markt bliebe den einzelstaatlichen Regeln für Geldtransfers unterstellt, sofern der Kongress der CFTC keine weitergehenden Befugnisse einräumt. Unternehmen, die Futures, Swaps und Optionen anbieten wollen, müssten sich weiterhin als Designated Contract Market registrieren lassen. Coinbase, Crypto.com und Bitnomial gehören zu den Plattformen, die bereits als DCMs registriert sind.
Auswirkungen auf den Markt
Für Börsen könnten die Vorschläge einen klar geregelten bundesweiten Registrierungsweg für gehebelte und finanzierte Kryptoprodukte schaffen. Die Regeln würden außerdem verlangen, dass Futures Commission Merchants bei den erfassten Aktivitäten als Vermittler auftreten. Damit würden Schutzvorkehrungen des Bank Secrecy Act in den Prozess einfließen. Eine Ausnahme für tatsächliche Lieferung würde bestimmte Transaktionen abdecken, bei denen die Vermögenswerte innerhalb von weniger als 28 Tagen ausgetauscht werden.
Die 60-tägige Kommentierungsfrist soll klären, wie Unternehmen und Verbraucher den vorgeschlagenen Rahmen beurteilen, während die Lücke beim Spot-Markt ungelöst bleibt. Die CFTC prüft außerdem Schutzmaßnahmen für Softwareentwickler, die keine Aufträge einholen und keine Kundengelder verwahren. Selig zufolge sollte das bloße Bereitstellen von Code keine Registrierung als Introducing Broker erfordern.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Kryptoaktivitäten würden unter die vorgeschlagenen CFTC-Regeln fallen?
Die Vorschläge erfassen Transaktionen mit Hebel, Margin oder Finanzierung sowie die Plattformen, auf denen sie stattfinden. Gewöhnlicher direkter Spot-Handel liegt außerhalb des vorgeschlagenen Geltungsbereichs.
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Was ist ein Crypto Asset Market gemäß den Vorschlägen?
Ein Crypto Asset Market, kurz CAM, wäre eine neue, enger gefasste Registrierungskategorie auf Grundlage des Rahmens der CFTC für Designated Contract Markets.
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Wie lange kann die Öffentlichkeit zu den Vorschlägen Stellung nehmen?
Für die Vorschläge der CFTC laufen öffentliche Kommentierungsfristen von 60 Tagen.
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Welche Regeln würden für den direkten Krypto-Spot-Handel gelten?
Die Vorschläge räumen der CFTC keine Zuständigkeit für den direkten Spot-Handel ein. Ohne weitergehende Befugnisse des Kongresses fällt diese Aktivität weiterhin unter einzelstaatliche Geldtransferregeln.
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Welche Schutzmaßnahmen würden für Plattformen gelten, die erfasste Kryptoaktivitäten anbieten?
Zu den vorgeschlagenen Standards gehören Schutzmaßnahmen gegen die Listung manipulationsanfälliger Produkte sowie Reservenachweise für Unternehmen, die Kundenvermögen in Sammelkonten verwahren. Futures Commission Merchants würden bei erfassten Aktivitäten außerdem als Vermittler auftreten.
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