Michael Saylor sagt, Strategy habe ChatGPT genutzt, um eine neue Klasse von Vorzugsaktien zu entwickeln, mit der letztlich rund 15 Milliarden Dollar für weitere Bitcoin-Käufe aufgenommen wurden. Der Executive Chairman von Strategy sagte am 6. August im Podcast The Diary of a CEO, das Unternehmen habe sich der KI zugewandt, nachdem sein bisheriger Ansatz aus der Ausgabe von Stammaktien und dem Verkauf wandelbarer Anleihen an Skalierungsgrenzen gestoßen sei. Dabei entstanden STRK, eine wandelbare Vorzugsaktie, und später STRC, eine variabel verzinste Vorzugsaktie, die für einen Handel nahe ihrem ausgewiesenen Wert von 100 Dollar konzipiert ist. Allein über STRC wurden rund 10,5 Milliarden Dollar aufgenommen, davon 2,5 Milliarden Dollar bei der Erstemission und etwa 8 Milliarden Dollar durch Folgeemissionen. Über STRK und verwandte Vorzugsaktien kamen weitere 4 Milliarden Dollar hinzu.
Warum das wichtig ist
Die Einordnung ist wichtig, weil sie den Einsatz von KI in der Unternehmensfinanzierung neu definiert: nicht als Handels- oder Prognosewerkzeug, sondern als Unterstützung bei der Gestaltung von Wertpapieren. Saylor sagte, er habe herkömmlichen Beratern eine Vorzugsaktienstruktur mit variabler Dividende vorgestellt und die Antwort erhalten: „Das hat noch nie jemand gemacht, und so etwas macht man nicht.“ Danach wandte er sich an ChatGPT, das laut seiner Darstellung bestätigte, dass die Struktur innerhalb der geltenden Wertpapiervorschriften umsetzbar sei. Die Schilderung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Strategy, inzwischen mit mehr als 840.000 BTC der größte Bitcoin-Halter unter Unternehmen, nach einem dritten Kapitalweg suchte, nachdem die Möglichkeiten von Stammaktien und Wandelanleihen ausgeschöpft waren.
Auswirkungen auf den Markt
Die Konstruktion von STRC soll den Aktienkurs nahe dem ausgewiesenen Wert von 100 Dollar halten, indem sie die Dividendenrate an die Marktbedingungen anpasst und so kurzlaufende Kreditinstrumente nachahmt. Zusammen mit der früheren wandelbaren Vorzugsaktie STRK und rund 4 Milliarden Dollar aus weiteren Vorzugsprodukten verschaffen die 15 Milliarden Dollar Strategy einen neuen Emissionskanal für die Bitcoin-Akkumulation, der nicht davon abhängt, zu welchem Kurs MSTR-Stammaktien oder Wandelanleihen gehandelt werden. Das Signal für den breiteren Markt ist struktureller Natur: Ein weiterer großer BTC-Treasury-Akteur verfügt nun über einen vom Spotpreis unabhängigen Kapitalweg und kann dadurch auch bei hoher Volatilität weiter Kaufgebote am Markt platzieren, ohne dass die Volatilität wie zuvor Emissionspausen erzwingt.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Instrumente entwickelte Strategy mit Unterstützung von ChatGPT?
Saylor sagte, Strategy habe ChatGPT genutzt, um STRK, eine wandelbare Vorzugsaktie, und STRC, eine variabel verzinste Vorzugsaktie, zu entwickeln, deren Dividende so angepasst wird, dass die Aktie nahe ihrem ausgewiesenen Wert von 100 Dollar gehandelt wird.
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Wie viel Kapital nahm Strategy mit STRC auf?
Laut Saylor nahm STRC bei der Erstemission etwa 2,5 Milliarden Dollar und durch Folgeemissionen rund 8 Milliarden Dollar auf, insgesamt also etwa 10,5 Milliarden Dollar.
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Warum wandte sich Strategy bei der Finanzierung an KI?
Saylor sagte, die bestehenden Kanäle von Strategy, die Ausgabe von Stammaktien und der Verkauf von Wandelanleihen, stießen an Skalierungsgrenzen und konnten die von ihm geplante nächste Phase der Bitcoin-Akkumulation nicht finanzieren.
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Wie viel Bitcoin hält Strategy?
Strategy ist der größte Unternehmenshalter von Bitcoin und weist mehr als 840.000 BTC in seiner Bilanz aus.
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Wie setzt Strategy KI anders ein als bei typischen Krypto-Anwendungen?
Saylor beschrieb, wie Strategy ChatGPT zur Gestaltung neuer Wertpapierstrukturen statt zum Handel mit Vermögenswerten oder zur Preisprognose einsetzt. Das ist eine strukturelle und keine taktische Anwendung generativer KI in der Unternehmensfinanzierung.
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