Nach parteiübergreifender Opposition, die eine zentrale Verfahrensabstimmung im Senat blockierte, liegt der Digital Asset Market Clarity Act nun auf Eis. Damit enden Monate der Arbeit an der obersten legislativen Priorität der Krypto-Branche.
Die Version des Repräsentantenhauses war im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen verabschiedet worden, 78 Demokraten stimmten dafür. Der Senat verfolgte jedoch einen separaten Gesetzentwurf und konnte sich vor der Kongresswahl 2026 nicht auf eine Einigung verständigen. Das Gesetz sollte die Aufsicht über einen Krypto-Sektor im Wert von rund 3 Billionen Dollar klarer regeln.
Warum es wichtig ist
Das Gesetz sollte die Zuständigkeit zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufteilen. Die Spot-Märkte für Kryptowährungen befinden sich weiterhin in einer bundesrechtlichen Grauzone, da die CFTC nur begrenzte Befugnisse außerhalb von Betrugsfällen und damit verbundenen Derivaten hat, während die SEC keinen dauerhaften Rahmen für die Regulierung von Krypto-Wertpapierprodukten geschaffen hat. Ein Marktstrukturgesetz hätte klarere Grenzen und mehr Rechtssicherheit für Börsen, Investoren und Institutionen schaffen können.
Das zentrale politische Hindernis wurde eine Ethikbestimmung, die mit den Krypto-Interessen hochrangiger Regierungsbeamter verknüpft war, insbesondere mit den Geschäften von Präsident Donald Trump, darunter World Liberty Financial, der $TRUMP-Memecoin und American Bitcoin. Die Demokraten argumentierten, dass der Gesetzentwurf ohne Einschränkungen dieser Verbindungen nicht vorankommen könne. Republikaner und Demokraten tauschten Vorschläge aus, konnten sich jedoch vor der Plenumsabstimmung nicht einigen, da der Wahlkampf den Spielraum beider Parteien für einen politischen Sieg der Gegenseite verengte.
Auswirkungen auf den Markt
Die unmittelbare Folge ist anhaltende Unsicherheit für Unternehmen, die in den Vereinigten Staaten tätig sind. Die SEC und die CFTC haben gemeinsame Stellungnahmen und andere Leitlinien veröffentlicht, um Teile der Lücke zu füllen, doch sind behördliche Leitlinien weniger dauerhaft als Gesetze und klären nicht vollständig, wo die Zuständigkeit der einen Aufsichtsbehörde endet und die der anderen beginnt. SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat weiterhin argumentiert, dass der Kongress fehlende Befugnisse schaffen müsse.
Das Scheitern offenbart zudem Schwächen in der politischen Strategie der Branche. Streit über Stablecoin-Erträge, ein verzögerter Verhandlungsprozess, eingeschränkter parteiübergreifender Dialog und der späte Zeitpunkt der Abstimmung haben dem Gesetzentwurf insgesamt die Dynamik genommen. Das Repräsentantenhaus hätte eine Senatsvorlage nach der Wahl wahrscheinlich erneut prüfen müssen, und ein neuer Kongress müsste das Gesetzgebungsverfahren neu starten. Einige Branchenteilnehmer sehen noch immer einen Weg zur Wiederbelebung vor Jahresende, doch die Aussichten des aktuellen Gesetzentwurfs bleiben ungewiss.
Häufig gestellte Fragen
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Warum konnte der Clarity Act im Senat nicht vorankommen?
Demokraten und Republikaner im Senat konnten sich nicht auf eine Ethikbestimmung zu den Krypto-Interessen hochrangiger Beamter einigen. Die nahende Kongresswahl 2026 verengte den Kompromissspielraum zusätzlich.
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Welches regulatorische Problem sollte der Clarity Act lösen?
Der Gesetzentwurf sollte die Aufteilung der Zuständigkeiten zwischen SEC und CFTC über die Krypto-Märkte klären. Zudem sollte er die bundesrechtliche Grauzone bei den Krypto-Spot-Märkten adressieren.
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Wie unterschied sich die Version des Repräsentantenhauses vom Senatsverfahren?
Das Repräsentantenhaus verabschiedete seine Version im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen, 78 Demokraten stimmten dafür. Der Senat übernahm diesen Text nicht unverändert, sondern erarbeitete eine eigene Version.
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Was bedeutet der Rückschlag im Senat für Krypto-Unternehmen in den USA?
Unternehmen sehen sich weiterhin unsicher, welche Aufsichtsbehörde für welche Krypto-Aktivitäten zuständig ist. SEC- und CFTC-Leitlinien schließen einige Lücken, sind aber weniger beständig als ein Gesetz.
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Kann der Clarity Act vor Jahresende noch zurückkehren?
Einige Branchenteilnehmer glauben, dass der Gesetzentwurf vor Jahresende wiederbelebt werden könnte, seine Zukunft ist jedoch ungewiss. Ein neuer Kongress müsste das Gesetzgebungsverfahren im Januar neu starten.
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