Krypto-Narrative im Mai 2026: KI führt, Restaking hinkt hinterher

Der Mai 2026 war kein breiter Risiko-Monat für Krypto — Kapital rotierte selektiv, anstatt den gesamten Markt anzuheben. KI-Token führten alle Narrative mit einer kapitalgewichteten Rendite von +31,9% und einem medianen Gewinn von +14,5% im bisherigen Monat, das klarste Signal dafür, wo das Vertrauen konzentriert ist.

DePIN legte um +16,5% zu, obwohl die Gewinne top-heavy waren, da eine Handvoll großer Projekte den Großteil des Aufschwungs erfasste. GameFi verzeichnete +8,7%, aber der mediane Token im Sektor schnitt schlechter ab, ein Muster, das die Dispersion von DePIN widerspiegelt. RWA und Layer 2 handelten größtenteils in einer engen Spanne und boten wenig Richtungssignal.

Memes belegten den zweiten Platz in der monatlichen Liquidität mit einem Volumen von 37,3 Milliarden Dollar, lieferten jedoch negative Renditen — hohe Aktivität ohne Preisnachverfolgung. Restaking war das schwächste Narrativ des Monats mit -7,0%, eine bemerkenswerte Umkehr für eine Kategorie, die zu Beginn des Zyklus viel Aufmerksamkeit auf sich zog.