Ethereum Foundation zerfällt: Ethlabs und Institutional übernehmen

Die Ethereum Foundation ist nicht mehr das Zentrum der kommerziellen und technischen Expansion von Ethereum. Zwei neue Gruppen, Ethereum Institutional mit Start am 1. Juli und Ethlabs, das wenige Tage zuvor an die Öffentlichkeit trat, haben die Aufgaben übernommen, für die die EF nie gebaut war: den Firmenvertrieb an Banken und Asset Manager sowie die Argumentation für Vermögenswert und Infrastruktur rund um ETH. Beide werden von Bitmine, Sharplink und Joe Lubin getragen, also den gleichen Firmen und Personen, die am stärksten direkt dem ETH-Kurs ausgesetzt sind.

Die Aufspaltung fällt in eine Phase, in der die EF selbst ausdünnt. Co-Geschäftsführerin Hsiao-Wei Wang trat am 18. Juni zurück, nach der früheren Resignation von Tomasz Stańczak und mindestens acht weiteren Abgängen von Führungskräften in fünf Monaten. Das eigene Mandat der Stiftung vom März 2026 hatte die Rolle als Fürsprecher gegenüber Unternehmen bereits abgegeben und sich neu als Hüter von Neutralität, Open-Source-Code, Privatsphäre und Sicherheit definiert, ohne Anspruch, Ethereum Muttergesellschaft zu sein. Die Lücke, die sie hinterlässt, wird von außen gefüllt.

Warum es zählt

Ethereum Institutional sagt, es pflege mehr als 500 institutionelle Beziehungen über Tier-1-Banken, Asset Manager, Sovereigns, Custodians und Marktinfrastruktur hinweg, und das Institutional Ethereum Forum habe 150+ Executives versammelt, die zusammen rund 250 Billionen USD AUM repräsentieren. Ethlabs, aufgebaut von fünf ehemaligen Senior-Researchern der EF, zielt auf schnellere Settlement-Prozesse und die monetäre Story von ETH. Eine neutrale Standardisierungsorganisation kann nicht gleichzeitig ein Firmenvertriebsteam betreiben, ohne die Glaubwürdigkeit zu verwässern, die sie überhaupt nützlich macht, also ist die Arbeit in eigens dafür geschaffene Einheiten gewandert. Dieses Modell funktioniert nur, wenn die Treasury-Firmen, die es finanzieren, weiterhin zwei Non-Profits unterstützen können, während ihre eigenen Aktien nahe an oder über dem Wert ihrer ETH-Bestände notieren.

Marktauswirkung

Bitmine hält 5,70 Mio. ETH (4,7 % des Angebots) mit einer Bilanzsumme von 9,8 Mrd. USD; Sharplink hält 886.725 ETH nach einem Kauf von 10.000 ETH am 28. Juni zu durchschnittlich 1.611 USD. Zusammen halten die beiden rund 6,59 Mio. ETH, etwa 5,46 % des ETH-Angebots von 120,7 Mio., im Wert von knapp 10,6 Mrd. USD bei einer kombinierten Marktkapitalisierung von rund 7,55 Mrd. USD. Der Bull Case stützt sich auf die bestehende Skalierung von Ethereum: 157 Mrd. USD Stablecoin-Wert (über die Hälfte des globalen Angebots), 37,2 Mrd. USD in DeFi-Einlagen (62 %+ der gesamten Blockchain-DeFi-Werte) und 15,8 Mrd. USD in tokenisierten RWA, die in den RWA.xyz-Rankings führen. Citi sieht die Tokenisierung von heute rund 17 Mrd. USD auf 5,5 Bio. USD bis 2030 wachsen, und Standard Chartered hält an einem ETH-Kursziel von 4.000 USD zum Jahresende fest, während Citi auf 2.240 USD kappte (Bear Case 1.094 USD). Falls ETH schwach bleibt, sinkt die Finanzierungssicherheit der Treasury-Firmen, und beide Non-Profits haben es schwerer, dem Vorwurf zu entgegnen, sie existierten, um den Preis zu stützen, nicht um Infrastruktur zu bauen.