Galaxy Digital erzielt 79 Mio. $ Umsatz mit KI-Rechenzentren

Im ersten vollen Quartal der Vermietung seiner KI-Rechenzentren erzielte Galaxy Digital 79 Mio. $ Umsatz und 69 Mio. $ bereinigtes EBITDA. Das Segment Data Centers wies dennoch einen Nettoverlust von 435.000 $ aus. Das Quartal endete am 30. September und umfasste den vollen Betrieb im Rahmen des Mietvertrags für Helios I, Phase I, mit CoreWeave. Die gesamte kritische IT-Last von 133 MW war bis Ende des zweiten Quartals bereitgestellt.

Warum das wichtig ist

Der Mietvertrag schafft eine beträchtliche laufende Einnahmequelle. Bereinigtes EBITDA ist jedoch weder freier Cashflow noch Nettogewinn nach Finanzierung und sonstigen Kosten. In Galaxys Überleitung sind 75,4 Mio. $ Zinsaufwendungen für Schuldverschreibungen und sonstige Aufwendungen enthalten, ebenso Abschreibungen und weitere Anpassungen. Der ausgewiesene Segmentverlust des Unternehmens lässt sich nicht allein durch Abzug der Zinsen erklären.

Galaxy meldete für das dritte Quartal einen konsolidierten Nettogewinn von 323 Mio. $. Treasury & Corporate steuerte 348 Mio. $ bei, während Digital Assets einen Verlust von 25 Mio. $ und Data Centers einen Verlust von 435.000 $ verzeichneten. Treasury & Corporate erwirtschaftete zudem 395 Mio. $ des bereinigten EBITDA der Gruppe von insgesamt 455 Mio. $ und war damit der größte Treiber der Erholung. Das Segment umfasst Galaxys Engagements in digitalen Vermögenswerten und Investments. Zum Quartalsende beliefen sich diese auf rund 1,7 Mrd. $, nach 1,2 Mrd. $ zum Ende des zweiten Quartals.

Auswirkungen auf den Markt

Galaxy gab im dritten Quartal 757 Mio. $ für Investitionen in Rechenzentren aus, während Helios I, Phase II, weiter im Bau und vollständig finanziert war. Die ersten Datenhallen sollen im zweiten Quartal 2027 bereitgestellt werden. Die geplante Erweiterung umfasst zwei Gebäude mit acht Datenhallen, 400 MW Netzanschlussleistung und 260 MW kritischer IT-Leistung. Sie kommt zu den bereits bereitgestellten 133 MW hinzu.

Projektverschuldung und die Leistung des Mieters bleiben wichtige Faktoren für die Diversifizierung. Die vorrangig besicherten Schuldverschreibungen über 3,507 Mrd. $ haben einen Zinssatz von 9,875 % und werden am 1. August 2031 fällig. Die Barzinszahlungen sollen am 1. Februar 2027 beginnen. Das Wachstum von CoreWeave stützt die wirtschaftliche Perspektive des Campus. Die Ergebnisse des zweiten Quartals des Unternehmens umfassten allerdings auch einen Nettoverlust von 626 Mio. $ und Nettozinsaufwendungen von 640 Mio. $. Entscheidend wird sein, ob die Mieteinnahmen nach Finanzierungskosten zu einem Nettogewinn des Segments führen und ob die Bereitstellung von Phase II planmäßig beginnt.