HYPE-ETFs sammeln 161 Mio. $ in einem Monat ein

Drei in den USA gehandelte Spot-HYPE-ETFs haben seit dem Start von THYP an der Nasdaq innerhalb von rund einem Monat 161 Mio. $ an Nettozuflüssen eingesammelt. Der 5. Juni war die einzige Sitzung mit einem Abfluss – eine Rücknahme in Höhe von 2,9 Mio. $ aus BHYP. Alle anderen Handelstage schlossen im Plus, der sauberste Flow-Rekord eines Spot-Krypto-ETF-Debüts. Teilweise erklärt die Mechanik diese Serie: Hyperliquid schließt US-Nutzer von der Plattform aus, sodass brokergelistete ETFs der einzige Weg sind, HYPE als amerikanischer Investor zu halten, ohne eine nicht-verwahrte Wallet anzufassen. Der nachhaltigere Treiber ist das zugrunde liegende Geschäft – ein Derivate-Handelsplatz mit überprüfbaren On-Chain-Nutzungsmetriken und einer Buyback-Schleife, die 99 % der Perp-Gebühren über den Assistance Fund in offene HYPE-Käufe am Markt lenkt.

Warum das zählt

Laut DefiLlama weist Hyperliquid 240,5 Mrd. $ an 30-Tage-Perp-Volumen aus, 72,4 Mrd. $ über sieben Tage und 9,4 Mrd. $ über 24 Stunden, bei einem kumulierten Perp-Volumen von 4,663 Bio. $. Das Open Interest liegt bei 8,6 Mrd. $, die annualisierten Gebühren übersteigen 1 Mrd. $, und der annualisierte Umsatz bewegt sich nahe 886 Mio. $. Bitwise-CIO Matt Hougan sagte gegenüber CNBC, der Markt sei „1 % seines Potenzials durchdrungen“, und fügte hinzu, dass die meisten Anleger noch nicht wüssten, was Hyperliquid ist. Peter Chung, Leiter der Research-Abteilung bei Presto Research, merkte an, dass die ersten Daten zeigen, dass Institutionen auf Marktkapitalisierungs-bereinigter Basis schneller in HYPE-ETFs strömen als damals in Bitcoin-ETFs. BHYP selbst meldet 93,53 Mio. $ an AUM, 1,587 Mio. gehaltene HYPE, eine Brutto-Staking-Rendite von 2,25 %, und 70 % der Assets sind aktuell gestakt. Bitwise hat sich zudem verpflichtet, 10 % der BHYP-Managementgebühren zu nutzen, um HYPE auf der eigenen Bilanz zu kaufen und zu staken – ein struktureller Nachfrageboden, der an das AUM-Wachstum gekoppelt ist.

Marktauswirkung

Das Pitch ist strukturell anders als bei früheren Spot-Krypto-ETF-Launches: Solana-ETFs werden über Entwickleraktivität und Netzwerkwachstum verkauft, XRP-ETFs über Zahlungsnutzen und rechtliche Klarheit, und HYPE-ETFs als anteiliger Anteil an einer Exchange-Cashflow-Maschine, deren Gebühren, Umsatz, Open Interest und Buybacks sämtlich on-chain einsehbar sind. HIP-3, Hyperliquids erlaubnisfreies Perps-Framework, hat den Krypto-Anteil am Gesamtplattform-Volumen von rund 90 % auf etwa 65 % gedrückt, wobei fünf der Top-Ten-Assets nach Volumen an manchen Tagen inzwischen aus den traditionellen Märkten stammen – S&P 500 über einen lizenzierten Kontrakt mit S&P Dow Jones Indices, Silber, Nasdaq-100, WTI und Brent Crude. Das HIP-3-Open Interest erreichte Mitte Mai 1,7 Mrd. $, ein Anstieg von mehr als 150 % gegenüber Februar.