HYPE auf Rekordhoch: $62, während BTC und ETH fallen

Hyperliquids nativer Token HYPE überschritt am Dienstag erstmals die Marke von $60, erreichte ein Hoch von $62 und drückte seine Marktkapitalisierung über $15 Milliarden — ein Jahresplus von 120 %, das ausgerechnet in eine Phase fällt, in der Bitcoin, Ethereum und Solana seit September 2025 um 33,4 %, 53,3 % bzw. 65 % gefallen sind. Daten von DeFiLlama zeigen, dass der Total Value Locked auf der Plattform erstmals seit Oktober 2025 die $5-Milliarden-Schwelle überschritt, während das Open Interest mit nahezu $10 Milliarden ein Sechs-Monats-Hoch erreichte.

Warum das wichtig ist

Die Divergenz ist strukturell, nicht zyklisch. Laut dem Krypto-Analysten Aletheia gehörte Hyperliquid bis Januar 2026 noch zu den schwächsten Werten; ein plötzlicher Trendwechsel, befeuert von Spot-ETF-Zuflüssen und institutionellen Partnerschaften, entkoppelte HYPE von seinen Pendants. Santiment meldete einen Anstieg negativer Funding Rates, als Trader Short-Positionen häuften — was eine klassische Squeeze auslöste. Das Open Interest hielt sich bei $1,92 Milliarden, da neue Käufer die liquidierten Shorts ersetzten.

Bitwise-CIO Matt Hougan brachte die Argumentation auf den Punkt: „Hyperliquid sollte als globale Super-App bewertet werden. Sein adressierbares Universum ist nicht der 3 Billionen Dollar schwere Krypto-Markt, sondern der 600 Billionen Dollar schwere Markt für globale Vermögenswerte." Bitwise und 21Shares haben Anfang des Monats HYPE-gebundene ETFs aufgelegt; SoSoValue-Daten zufälle verwalten diese Produkte bereits $81,13 Millionen, und Bloomberg-Analyst Eric Balchunas verweist auf tägliche Volumina nahe $100 Millionen — ein Anstieg von 42 % seit dem Mid-May-Launch. Velo-Daten zeigen, dass über 40 % der jüngsten Kursgewinne in die US-Handelszeit fielen — obwohl US-Bürger direkt vom Venue ausgesperrt sind.

Marktauswirkungen

Hyperliquid zieht Volumen von den etablierten Märkten ab, indem es Perpetuals auf Gold, Silber, Öl, Pre-IPO-Aktien (darunter SpaceX) und — über das HIP-4-Upgrade — ergebnisbasierte Event-Kontrakte anbietet. Das Open Interest bei Nicht-Krypto-Perpetuals verdoppelte sich binnen zwei Monaten auf einen Rekordwert von $2,6 Milliarden. Polymarket-Trader geben HYPE inzwischen eine 70-prozentige Wahrscheinlichkeit, neue Hochs nahe $66 zu markieren, 62 %, die $70 zu knacken, und 30 %, vor Jahresende $100 zu erreichen — Quoten, die sich binnen einer Woche verdoppelt haben.

Das reflexive Setup hat zwei Seiten: Falls die ETF-Nachfrage abkühlt, falls die Futures-Positionierung überhitzt oder falls Langfrist-Holder mit der Ausschüttung beginnen, baut sich derselbe Hebel, der HYPE auf $62 getrieben hat, rasch wieder ab. Im Moment ist das Signal eindeutig: institutionelles Kapital siedelt sich innerhalb des Venues an — und bewertet HYPE gegen einen deutlich größeren adressierbaren Markt als seine Krypto-Pendants.