Laut Vetle Lunde, Leiter der Research-Abteilung von K33, könnten die STRC-Vorzugsaktien von Strategy die versteckte Kaufkraft hinter Bitcoins wiederkehrender Stärke zur Monatsmitte sein. Sowohl im März als auch im April wurden in der Monatsmitte überdurchschnittliche Renditen erzielt — eine Kadenz, die K33 direkt auf die Ex-Dividenden-Mechanik von STRC zurückführt und nicht auf die Spot-ETF-Flüsse.
Warum das wichtig ist
STRC schüttet monatliche Dividenden aus, der Anspruch ist jedoch auf Inhaber zum Stichtag am 15. eines jeden Monats beschränkt. Dadurch entsteht ein mechanischer Anreiz für Investoren, die Vorzugsaktien vor dem Stichtag zu akkumulieren, und Strategy — historisch der dominante Käufer der eigenen Vorzugsaktien — absorbiert die Nachfrage und wandelt sie in zusätzliche BTC-Treasury-Käufe um. Das Muster ist strukturell, nicht diskretionär: In jedem Monat, in dem der Kalender so liegt, taucht die Kaufkraft auf.
Auswirkungen auf den Markt
Wenn die Einschätzung von K33 zutrifft, ist die BTC-Stärke zur Monatsmitte teilweise eine Funktion des Vorzugsaktien-Kalenders eines einzigen Unternehmens und kein sauberer Indikator für die Spot-Nachfrage. Trader, die auf die Monatsendflüsse schauen, könnten das Signal falsch zuordnen — das eigentliche Akkumulationsfenster sind die ersten beiden Wochen, nicht die zweite Monatshälfte. Die Implikation: Das Emissionstempo von STRC, nicht nur die Spot-ETF-Daten, wird zu einem leadingen Indikator für die Treasury-getriebene BTC-Nachfrage im 2. Halbjahr.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist Strategy's STRC-Vorzugsaktie?
STRC ist eine Vorzugsaktien-Emission von Strategy (ehemals MicroStrategy), die monatliche Dividenden zahlt. Die Dividenden hängen davon ab, dass das Unternehmen sie erklärt; der Anspruch richtet sich nach dem Ex-Dividenden-Tag, der auf den 15. eines jeden Monats fällt.
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Wie könnte STRC die Bitcoin-Kursbewegung zur Monatsmitte antreiben?
K33 argumentiert, dass der Ex-Dividenden-Tag am 15. ein mechanisches Nachfragefenster für STRC vor dem Stichtag schafft. Strategy absorbiert diese Nachfrage, indem es weitere Vorzugsaktien ausgibt und mit den Erlösen zusätzliche BTC für die eigene Treasury kauft.
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Wer hat die Behauptung über STRC und Bitcoin-Anstiege aufgestellt?
Vetle Lunde, Leiter Research bei K33 Research, hat die Beobachtung gemacht. Er führte die BTC-Überperformance zur Monatsmitte im März und April auf den STRC-Dividendenkalender zurück, nicht auf Muster der Spot-ETF-Flüsse.
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Bedeutet das, dass Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse den Kurs nicht treiben?
Nein. K33 liest das additiv, nicht exklusiv — demnach ist der STRC-Kalender eine eigene, mechanische Nachfrageschicht zusätzlich zu den Spot-ETF-Flüssen, und die Stärke zur Monatsmitte könnte teils fälschlich der Spot-Nachfrage zugerechnet werden, obwohl sie Treasury-getrieben ist.
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Warum ist das STRC-Emissionstempo als vorauslaufender Indikator relevant?
Wenn STRC die BTC-Nachfrage rund um den 15. eines Monats mechanisch vorzieht, wird das Tempo, in dem Strategy neue STRC-Anteile ausgibt, zum Proxy für bevorstehende BTC-Treasury-Käufe — also zu einem vorauslaufenden statt nachlaufenden Indikator.
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