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Der Chief Investment Officer von Bitwise, Matt Hougan, sagte den Investoren, dass sie erheblich unterschätzen, wie viel Onchain-Transaktionsaktivität die Tokenisierung und künstliche Intelligenz letztendlich generieren werden. In einer Forschungsnotiz skizzierte Hougan drei Fehler, die seiner Meinung nach Krypto-Investoren machen, mit der Hauptprognose, dass die Anzahl der Blockchain-Transaktionen um das 10- bis 100-Fache von den aktuellen Werten wachsen könnte.
Er verankerte das untere Ende dieses Spektrums, indem er argumentierte, dass die Anzahl der Transaktionen mit tokenisierten Aktien allein um das Zehnfache steigen könnte, "ohne ins Schwitzen zu geraten", da tokenisierte Aktien rund um die Uhr gehandelt würden, anstatt nur von 9:30 bis 16:00 Uhr ET an Wochentagen, wodurch die verfügbaren Handelsstunden von 33 auf 168 pro Woche steigen würden. KI-Agenten, die im Auftrag der Investoren Trades ausführen, könnten das weiter verstärken, obwohl Hougan zugab, dass mehr Stunden nicht eins zu eins in proportional höhere Volumina umgerechnet werden könnten. "Ich kann mir 50x oder 100x vorstellen", schrieb er.
Warum es wichtig ist
Hougans breitere Argumentation ist, dass der Markt Krypto-Anwendungen immer noch gegen die Märkte bewertet, die sie heute bedienen, und nicht gegen die Märkte, die sie bedienen könnten, sobald Vermögenswerte tokenisiert sind. Er schätzte die adressierbare Gelegenheit auf etwa 150 Billionen Dollar im globalen Aktienmarkt und 350 Billionen Dollar im globalen Anleihenmarkt, im Vergleich zu einem Krypto-Markt, der bei etwa 2 Billionen Dollar liegt, wobei fünf börsennotierte Unternehmen einzeln größer sind als das gesamte Krypto zusammen. Die gleiche Expansionslogik, sagte er, gilt für Uniswap, Hyperliquid, Aave und Chainlink, die seiner Meinung nach einen Markt weit über den alleinigen Krypto-Handel hinaus anziehen könnten.
Marktauswirkungen
Hougan argumentierte auch, dass Investoren die Krypto-nativen Plattformen im Vergleich zu den langsamen Fortschritten der traditionellen Finanzwelt in diesem Sektor unterbewerten. Er verwies auf den kombinierten Marktanteil von Tether und Circle von 88 % im Stablecoin-Markt im Vergleich zu PayPals etwa 1 %, auf die Kontrolle von Coinbase über die Krypto-Verwahrung in den USA und auf den Offshore-Markt für unbefristete Futures, der größere Volumina abwickelt als das Krypto-Derivategeschäft von CME. Hougan räumte ein, dass BlackRocks Spot-Bitcoin-ETFs zeigen, dass traditionelle Unternehmen weiterhin traditionelle Finanzverpackungen dominieren können, aber er erwartet, dass die Tokenisierung die bereits im Krypto-Stack vorhandenen Infrastrukturen weiterhin belohnen wird.
Häufig gestellte Fragen
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Was prognostiziert Matt Hougan von Bitwise für Blockchain-Transaktionen?
Hougan argumentierte, dass die Anzahl der Blockchain-Transaktionen um das 10- bis 100-Fache von den aktuellen Werten wachsen könnte, da tokenisierte Vermögenswerte und KI-gesteuerte Handelsagenten Onchain aktiv werden. Er setzte das untere Ende dieses Spektrums bei einer Verzehnfachung der Transaktionen mit…
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Wie treibt der 24/7-Handel Hougans Wachstumsprognose an?
Hougan sagte, dass tokenisierte Aktien kontinuierlich gehandelt würden, anstatt nur während des Zeitfensters von 9:30 bis 16:00 Uhr ET an Wochentagen, wodurch die verfügbaren Handelsstunden von 33 auf 168 pro Woche steigen würden. Er räumte ein, dass die Umrechnung von Stunden in Volumen nicht perfekt proportional…
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Welche Krypto-Plattformen hält Hougan für unterbewertet?
Hougan nannte Uniswap, Hyperliquid, Aave und Chainlink als Plattformen, deren potenzieller Markt viel größer ist als nur der Krypto-Handel. Seine These ist, dass die Tokenisierung diese Plattformen in Aktien, Anleihen, Immobilien und andere tokenisierte Vermögenswerte erweitert.
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Wie groß ist der adressierbare Markt, den Hougan für die Tokenisierung angibt?
Hougan schätzte den globalen Aktienmarkt auf etwa 150 Billionen Dollar und den globalen Anleihenmarkt auf etwa 350 Billionen Dollar, im Vergleich zu einem Krypto-Markt von etwa 2 Billionen Dollar. Er stellte fest, dass fünf börsennotierte Unternehmen jeweils größer sind als der gesamte Krypto-Markt heute.
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Glaubt Hougan, dass Krypto-native Unternehmen die traditionelle Finanzwelt übertreffen können?
Hougan argumentierte, dass Krypto-native Plattformen wettbewerbsfähig bleiben, während sich die Tokenisierung ausbreitet, und verwies auf den kombinierten Marktanteil von Tether und Circle von 88 % im Stablecoin-Markt im Vergleich zu PayPals etwa 1 %, auf die Position von Coinbase in der Krypto-Verwahrung in den USA…
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