Metaplanet, das japanische Bitcoin-Treasury-Unternehmen, schloss am Freitag seine 20. Anleiheemission ab – ¥8 Milliarden (rund 50 Millionen US-Dollar) an zinslosen Schulden, die vollständig für weitere Bitcoin-Käufe vorgesehen sind. EVO Fund, der auf den Cayman Islands ansässige Investor, der bereits alle vorherigen Emissionen angeführt hatte, zeichnete die jüngste Tranche vollständig, wie das Unternehmen in einer Freitags-Einreichung offenlegte. Die Anleihen sind mit null Zinsen, null Sicherheiten und null Garantie ausgestattet – eine ungewöhnliche Struktur, die als rollende Kreditlinie fungiert: Jede Tranche wird automatisch zurückgezahlt, sobald EVO in späteren Finanzierungsrunden Aktienbezugsrechte ausübt.
Mit dem Mittelzufluss hält Metaplanet nun 40.177 $BTC – nach aktuellem Kurs von 77.800 US-Dollar rund 3,11 Milliarden US-Dollar wert –, womit es weltweit das drittgrößte börsennotierte Bitcoin-Treasury ist, hinter Strategy und MARA Holdings. Die Akkumulation verlief aggressiv: Allein im Q1 kamen 5.075 $BTC hinzu. Doch die Strategie hatte im letzten Geschäftsjahr ihren Preis – das Unternehmen wies einen Nettoverlust von 619 Millionen US-Dollar aus, der fast vollständig auf nicht realisierte Bitcoin-Abwertungen zurückzuführen ist.
Warum es zählt
Die zinslose, EVO-verankerte Struktur ist die eigentliche Geschichte, nicht die Schlagzeile. Sie hat Metaplanet faktisch eine programmatische Emissionspipeline verschafft: Solange EVO weiter zeichnet, kann das Unternehmen Anleihetranchen ohne konventionellen Schuldendienst in $BTC recyceln. Genau dieser Mechanismus erklärt, warum Metaplanet seinen Bestand so schnell ausbauen konnte – und warum das Ziel von 100.000 $BTC bis Ende 2026 mehr als ein bloßer Wunsch ist; es ist in der Finanzierungsstruktur angelegt.
Der Verlust im Geschäftsjahr 2025 bildet das Gegengewicht. Eine nicht realisierte Abwertung ist kein Cash-Verlust, schränkt aber die Fähigkeit des Unternehmens ein, konventionelle Schulden aufzunehmen, und drängt es weiter in die konvertible EVO-Struktur. Für Investoren ist der Einsatz klar: Wenn $BTC die Marke von 80.000 US-Dollar zurückerobert und hält, normalisiert sich Metaplanets Mark-to-Market, der warrantgetriebene Zyklus setzt sich fort, und die nächsten Tranchen folgen mechanistisch. Rollt $BTC dagegen ab, hinterlässt dieselbe Struktur das Unternehmen stärker exponiert als ein Modell nach Strategy-Vorbild mit vorrangig besicherter Struktur.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel Bitcoin hält Metaplanet aktuell?
Metaplanet wies in der jüngsten Einreichung 40.177 $BTC aus, zum aktuellen Kurs von 77.800 $ rund 3,11 Milliarden US-Dollar wert. Damit ist es weltweit das drittgrößte börsennotierte Bitcoin-Treasury, hinter Strategy und MARA Holdings.
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Wer hat Metaplanets jüngste Anleiheemission gezeichnet?
EVO Fund, ein auf den Cayman Islands ansässiger Investor, zeichnete die ¥8-Milliarden-Tranche (rund 50 Millionen US-Dollar) vollständig. EVO hat bislang alle vorherigen Metaplanet-Emissionen angeführt und sie so in eine programmatische Kreditpipeline statt in eine Reihe einmaliger Kapitalmaßnahmen verwandelt.
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Welche Konditionen haben die Metaplanet-Anleihen?
Die Anleihen sind mit null Zinsen, null Sicherheiten und null Garantie ausgestattet. Jede Tranche wird automatisch zurückgezahlt, sobald EVO in späteren Finanzierungsrunden Bezugsrechte ausübt – so kann Metaplanet Emissionen ohne konventionellen Schuldendienst in weitere $BTC-Käufe recyceln.
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Warum wies Metaplanet im Geschäftsjahr 2025 einen Verlust von 619 Mio. US-Dollar aus?
Der Nettoverlust von 619 Millionen US-Dollar wurde fast vollständig durch nicht realisierte Bitcoin-Abwertungen während einer Drawdown-Phase verursacht. Nicht realisierte Verluste sind keine Cash-Verluste, schränken jedoch die Fähigkeit des Unternehmens ein, konventionelle Schulden aufzunehmen, und drängen es stärker…
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Was ist Metaplanets Bitcoin-Akkumulationsziel?
Metaplanet peilt 100.000 $BTC bis Ende 2026 an. Allein im Q1 kamen 5.075 $BTC hinzu, und die EVO-verankerte Finanzierungsstruktur ist darauf ausgelegt, Anleihetranchen auch bei kurzfristiger Volatilität weiter in $BTC zu recyceln.
CoinDesk
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