Die kanadische Bankenaufsicht OSFI hat am 10. September ihre finalisierte Krypto-Eigenkapitalrichtlinie für 2027 veröffentlicht. Sie erlaubt Banken, die marktneutrale Krypto-Bücher führen, das Delta-Risiko über mehrere regulierte Börsen hinweg für qualifizierende Group-2a-Exposures zu verrechnen, sofern derselbe Vermögenswert mit derselben Restlaufzeit an jedem Handelsplatz gehalten wird. Die Änderung belässt die Delta- und Vega-Risikogewichte bei 100%, behält den 94%-Korrelationsparameter innerhalb eines Group-2a-Buckets bei, hält die aggregierte Brutto-Exposure-Obergrenze von 5% des Net Tier 1 und bewahrt das punitive Group-2b-Regime für Vermögenswerte, die die Anerkennungstests für Hedging nicht bestehen.
Warum das wichtig ist
Die Darstellung von OSFI in der Mai-Konsultation war ungeschönt: Banken handeln Krypto vor allem mit marktneutralen Hedges, und die Preise für denselben Vermögenswert bewegen sich an den großen regulierten Börsen nahezu identisch. Jeden Handelsplatz als separaten Risikopool zu behandeln, überschätzte das Kapital, das Banken gegen Positionen halten mussten, die in der Praxis bereits abgesichert waren. Alle regulierten Börsen für traditionelle Finanzanlagen als einen Handelsplatz zu behandeln, schließt diese Rechnungslücke, ohne neue Exposures einzuladen. Die Erleichterung ist eine Genehmigung, ein bestehendes marktneutrales Buch günstiger zu betreiben, kein Freifahrtschein für direkionales Krypto-Risiko.
Marktauswirkungen
Die Ausnahme ist besonders relevant für kanadische Banken, die bereits unter dem bestehenden Rahmen institutionelle Krypto-Derivate-Desks betreiben. Ein gematchter Long-Short auf denselben Vermögenswert über zwei regulierte Handelsplätze hinweg wird nun zu einer einzigen Delta-Risikozahl statt zwei, wodurch das Kapital freigesetzt wird, das die bisherige Behandlung Banken gegen Hedges halten ließ. Der Rahmen verbietet weiterhin die Diversifikation über verschiedene Group-2a-Vermögenswerte hinweg, zieht Group-2b-Positionen weiterhin vom CET1 in Höhe des größeren Werts aus Long oder Short ab und begrenzt die aggregierte Brutto-Exposure weiterhin auf 5% des Net Tier 1. Die Richtlinie tritt am 1. November 2026 für Institute mit Geschäftsjahresende zum 31. Oktober und am 1. Januar 2027 für Institute mit Geschäftsjahresende zum 31. Dezember in Kraft.
Häufig gestellte Fragen
-
Was hat OSFI in seiner Krypto-Eigenkapitalregelung für 2027 tatsächlich geändert?
OSFI ließ Banken das Delta-Risiko auf qualifizierende Group-2a-Krypto-Exposures so berechnen, als wären alle regulierten Börsen für traditionelle Finanzanlagen ein einziger Handelsplatz, sodass gematchte Hedges über qualifizierende Börsen hinweg volle Eigenkapitalanerkennung erhalten, wenn die Laufzeiten…
-
Senkt dies die Eigenkapitalanforderungen für kanadische Banken, die Krypto halten?
Nur für eng gematchte marktneutrale Hedges auf qualifizierende Group-2a-Exposures. Delta- und Vega-Risikogewichte bleiben bei 100%, der 94%-Korrelationsparameter innerhalb eines Group-2a-Buckets ist unverändert, und keine Diversifikation ist über verschiedene Group-2a-Krypto-Vermögenswerte hinweg erlaubt.
-
Was ist der Unterschied zwischen Group 2a und Group 2b im OSFI-Rahmenwerk?
Group 2a umfasst Krypto-Exposures, die für eine begrenzte Hedging-Anerkennung qualifizieren und das Delta-Risiko über regulierte Börsen hinweg verrechnen können. Group 2b umfasst den Rest und wird punitive behandelt, wobei Banken den größeren Wert aus absoluter aggregierter Long- oder Short-Position vom CET1-Kapital…
-
Was ist die aggregierte Exposure-Obergrenze für Krypto unter der neuen OSFI-Richtlinie?
OSFI behielt die aggregierte Brutto-Exposure-Obergrenze für Group-2-Krypto-Vermögenswerte bei 5% des Net-Tier-1-Kapitals, mit einer Ausnahme für bestimmte Client-Clearing-Derivate. Ein Verstoß zwingt jede Group-2-Exposure in die Group-2b-Behandlung.
-
Wann tritt die Krypto-Eigenkapitalrichtlinie von OSFI für 2027 in Kraft?
Die Richtlinie tritt am 1. November 2026 für Institute mit Geschäftsjahresende zum 31. Oktober und am 1. Januar 2027 für Institute mit Geschäftsjahresende zum 31. Dezember in Kraft.
WatcherGuru
CoinTelegraph
WuBlockchain
CoinDesk
Crypto News
TheBlock