SEC-Änderung bündelt Krypto-Entscheidungen in weniger Händen

Mit dem zum 2. Oktober wirksamen Rücktritt von Hester Peirce sind Paul Atkins als SEC-Vorsitzender und Mark Uyeda die beiden gelisteten Kommissare der Behörde. Eine am selben Tag in Kraft getretene Quorumsänderung erlaubt einem stimmberechtigten Kommissar, bei einer Angelegenheit das Quorum der Kommission zu bilden, wenn alle anderen amtierenden Mitglieder in dieser Angelegenheit befangen sind.

Warum das wichtig ist

Für den Fall, dass weniger als drei Mitglieder im Amt sind, gab es bei der SEC bereits eine Ausnahmeregelung, nach der die amtierenden Kommissare ein Quorum bilden können. Die Änderung betrifft eine separate Regel zu Befangenheiten und senkt die Zahl der benötigten stimmberechtigten Mitglieder von zwei auf eins. Sie setzt offene Stellen, Abwesenheit und Befangenheit nicht gleich. Auch eine bloße Ablehnung eines Vorschlags gilt nicht als Befangenheit.

Diese Unterscheidung könnte bei künftigen Krypto-Entscheidungen wichtig sein: Ist Atkins bei einer Angelegenheit befangen, könnte Uyeda das Quorum bilden, und umgekehrt. Ein Quorum entscheidet jedoch nicht automatisch über einen Vorschlag und verleiht der Behörde keine zusätzlichen Befugnisse. Nach dem Seriatim-Verfahren der SEC sind zirkulierte Angelegenheiten erst abgeschlossen, wenn jedes Mitglied seine Stimme oder die beabsichtigte Nichtteilnahme meldet. Jeder Kommissar kann zudem eine gemeinsame Beratung beantragen. Maßnahmen der Behörde unterliegen weiterhin dem geltenden Recht und der gerichtlichen Überprüfung.

Auswirkungen auf den Markt

Die Regel macht anhängige Vorschläge nicht zu geltender Politik. Der Rahmen für die Verwahrung von Krypto-Assets ist weiterhin ein Vorschlag; öffentliche Stellungnahmen sind bis zum 7. Dezember vorgesehen. Auch Regulation Crypto Assets, das Ausnahmen und Offenlegungspflichten für bestimmte Anlageverträge mit Krypto-Assets schaffen soll, ist noch ein Vorschlag. Die Frist für Stellungnahmen endet am 20. Oktober.

Die Erleichterungen für den Handel mit tokenisierten Aktien sind weiter fortgeschritten: Die SEC hat eine befristete, an Bedingungen geknüpfte Verfügung für bestimmte Handelsplätze und Liquiditätsanbieter erlassen, die Beschränkungen und Schutzmaßnahmen vorsieht. Die neue Quorumsregelung erweitert diese Erleichterungen nicht und hebt ihre Bedingungen nicht auf. Welche praktischen Folgen sich für Kryptounternehmen ergeben, wird sich bei künftigen Entscheidungen zeigen, auch daran, welche Kommissare mitwirken dürfen und wie die Behörde mit ihren Vorschlägen verfährt.