Die Strategie hat seit dem 20. Juli rund 950,8 Millionen Dollar für den Rückkauf ihrer variabel verzinsten STRC-Vorzugsaktien verpflichtet, mehr als doppelt so viel wie die 369,7 Millionen Dollar, die sie im gleichen Zeitraum für Bitcoin ausgegeben hat. Die letzte Meldung vom 14. September gab bekannt, dass zwischen dem 8. und 13. September 1.420.467 STRC-Aktien für 139,3 Millionen Dollar zurückgekauft wurden, die vollständig aus dem flexiblen USD-Cash-Bestand des Unternehmens finanziert wurden. In acht Berichtszeiträumen wurden etwa 9,96 Millionen STRC-Aktien zurückgekauft, während der einzige Bitcoin-Kauf 4.603 BTC während des Zeitraums vom 24. bis 30. August war.
Das Verhältnis von 950,8 Millionen Dollar zu 369,7 Millionen Dollar ergibt etwa 2,57 Dollar Ausgaben für den Rückkauf von Vorzugsaktien für jeden Dollar BTC, der erworben wurde, was einen deutlichen Abweichung von der Akkumulationsgeschwindigkeit darstellt, auf die der Markt die Strategie bewertet hat. Die Rückkaufpolitik des Managements vom 27. Juli umreißt den Handel: Der Rückkauf von STRC unter dem angegebenen Betrag von 100 Dollar reduziert zukünftige Verpflichtungen für Vorzugsdividenden zu einem Rabatt, was dem Unternehmen einen angegebenen Grund gibt, in eigene Wertpapiere zu investieren, selbst wenn dieses Kapital ansonsten für eine weitere Bitcoin-Akkumulation verwendet werden könnte. Zu Beginn der Kampagne hatte die Strategie Bitcoin verkauft, um dieselben Verpflichtungen zu finanzieren, darunter 1.690 BTC zwischen dem 3. und 9. August, die 108,6 Millionen Dollar für STRC-Rückkäufe generierten.
Warum es wichtig ist
Die Identität der Strategie ist nun zwischen zwei Dollar-Pools aufgeteilt. Am 13. September betrug der flexible USD-Cash-Bestand 1,3 Milliarden Dollar, während die separate USD-Reserve von 5,10 Milliarden Dollar für Vorzugsdividenden und Zinszahlungen auf Schulden reserviert ist und nicht für STRC-Rückkäufe verwendet werden darf. Die Rückkaufgenehmigung wurde am 8. September auf 2 Milliarden Dollar verdoppelt, wobei etwa 1 Milliarde Dollar noch verfügbar ist, was bedeutet, dass das Angebot für Vorzugsaktien fortgesetzt werden kann, während die BTC-Käufe sporadisch bleiben. Zum letzten Berichtsdatum hielt die Strategie noch 845.050 BTC.
Marktauswirkungen
Für Investoren, die die Strategie als hochbeta Bitcoin-Proxy bewerten, ist die Veränderung der Kapitalallokation die Geschichte: Das Unternehmen hat sich effektiv zu einem Ertragsmanagementbetrieb für seine eigenen Vorzugsaktien entwickelt.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel hat die Strategie seit dem 20. Juli für STRC-Rückkäufe im Vergleich zu Bitcoin ausgegeben?
Rund 950,8 Millionen Dollar für STRC-Rückkäufe gegenüber 369,7 Millionen Dollar für Bitcoin, ein Verhältnis von etwa 2,57 Dollar Ausgaben für den Rückkauf von Vorzugsaktien für jeden Dollar BTC, der im Zeitraum von acht Wochen erworben wurde.
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Warum kauft die Strategie ihre eigenen STRC-Aktien zurück, anstatt mehr Bitcoin zu kaufen?
Gemäß der Rückkaufpolitik vom 27. Juli reduziert der Rückkauf von STRC unter dem angegebenen Betrag von 100 Dollar zukünftige Verpflichtungen für Vorzugsdividenden zu einem Rabatt, was dem Management einen angegebenen Grund gibt, in eigene Wertpapiere zu investieren, selbst wenn dieses Kapital für eine weitere…
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Wie viel Bitcoin hält die Strategie noch?
Die Strategie berichtete, dass sie am 13. September 845.050 BTC hielt, unverändert in Nettozahlen im aktuellen Berichtszeitraum.
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Hat die Strategie noch mehr Kapazität für STRC-Rückkäufe?
Ja. Der Vorstand hat die Rückkaufgenehmigung am 8. September auf 2 Milliarden Dollar verdoppelt, einschließlich früherer Käufe, und etwa 1 Milliarde Dollar war am 13. September noch verfügbar.
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Was ist das Risiko, wenn die Strategie Rückkäufe über die Bitcoin-Akkumulation priorisiert?
Wenn die Kluft zwischen den Ausgaben für den Rückkauf von Vorzugsaktien und der BTC-Akkumulation bestehen bleibt, könnten Investoren, die die Strategie als hochbeta Bitcoin-Proxy bewerten, die Prämie des Eigenkapitals zum Nettovermögen komprimieren, insbesondere wenn die 12% Dividende von STRC schwerer zu unterstützen…
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