CoinDesk
Der Bitcoin-Miner TeraWulf hat einen 20-jährigen Mietvertrag mit Anthropic unterzeichnet, um rund 401 Megawatt KI-Compute auf seinem Justified-Data-Campus in Hawesville, Kentucky, bereitzustellen. Die Aktie legte am Montag zeitweise um bis zu 19 % zu, bevor sie sich bei einem Plus von rund 4 % einpendelte. Der Stromanschluss wird für die zweite Jahreshälfte 2027 erwartet, der gesamte Standort soll Anfang 2028 in Betrieb gehen. TeraWulf gibt an, dass der Vertrag durch einen Vertragspartner mit Investment-Grade-Bonität abgesichert ist.
Die Dollarzahl, die an diesem Vertrag hängt, ist der Punkt, den Anleger immer wieder durchrechnen. TeraWulf rechnet im Laufe der ersten Vertragslaufzeit mit etwa 19 Mrd. $ an vertraglich gesicherten Erlösen. Das ist mehr als die rund 12 Mrd. $ an Marktwert, die das Unternehmen vor der Nachricht auf die Waage brachte. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn mehr als 80 % im Plus.
Warum das wichtig ist
Der Mietvertrag ist der bisher sauberste Datenpunkt in einer Rotation, die CoinDesk das gesamte Jahr über verfolgt hat. Stand März 2026 hatten börsennotierte Bitcoin-Miner mehr als 15.000 Coins aus ihren Beständen am Höchststand verkauft und KI-Computing-Verträge im Volumen von über 70 Mrd. $ unterzeichnet. Damit wird dieselbe Stromkapazität, die einst Block-Belohnungen einbrachte, in langfristige KI-Hosting-Vereinbarungen umgelenkt. Die Wirtschaftlichkeit des Minings wurde durch das Halving im vergangenen Jahr, das die Coin-Belohnung halbierte, zusammengedrückt. KI-Mieter zahlen in vertraglich fixierten Megawatt statt in volatilen Coin-Subventionen, und genau deshalb spricht die Mathematik jetzt eher für einen jahrzehntelangen Mietvertrag als für eine Flotte von ASICs.
Auswirkungen auf den Markt
TeraWulf kündigte außerdem an, seinen 50,1-prozentigen Anteil am Joint Venture Abernathy in Texas für rund 530 Mio. $ an eine Gruppe unter Führung des Partners Fluidstack zu verkaufen. Damit werden rund 450 Mio. $ investiertes Kapital mit einem Aufschlag realisiert und Barmittel für vollständig eigene Standorte freigesetzt. Der Kursanstieg fiel aus dem Rahmen gegenüber einem schwachen Handelstag für Bitcoin selbst, der sich Richtung 61.900 $ bewegte, nachdem Strategy einen Verkauf von 3.588 BTC für rund 216 Mio. $ offengelegt hatte. Das ist ein deutlicher Sprung gegenüber den 32 Coins, die das Unternehmen wenige Wochen zuvor verkauft hatte. Wettbewerber, die denselben Schwenk vollziehen, darunter Core Scientific und Hut 8, werden die Namen sein, an denen Anleger diesen Vertrag künftig messen werden.
Häufig gestellte Fragen
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Wie viel KI-Kapazität hostet TeraWulf für Anthropic?
Rund 401 Megawatt am Justified-Data-Campus in Hawesville, Kentucky, mit erstem Stromanschluss in der zweiten Jahreshälfte 2027 und vollem Betrieb des Standorts Anfang 2028.
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Wie groß ist der Deal zwischen TeraWulf und Anthropic in Dollar?
TeraWulf rechnet über die anfängliche 20-jährige Laufzeit mit etwa 19 Mrd. $ an vertraglich gesicherten Erlösen, abgesichert durch einen Vertragspartner mit Investment-Grade-Bonität. Damit übertrifft der Deal den eigenen Marktwert des Unternehmens von rund 12 Mrd. $.
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Warum schließen Bitcoin-Miner KI-Hosting-Verträge ab?
Das Halving im April 2024 halbierte die Block-Belohnung und drückte die Margen im Mining, während KI-Mieter in vertraglich fixierten Megawatt statt in volatilen Coin-Subventionen zahlen. Langfristige KI-Mietverträge ersetzen subventionsabhängige Mining-Einnahmen durch stabileren Cashflow über mehrere Jahrzehnte.
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Was macht TeraWulf mit dem Joint Venture Abernathy?
TeraWulf verkauft seinen 50,1-prozentigen Anteil am Data-Center-Joint Venture Abernathy in Texas für rund 530 Mio. $ an eine Gruppe unter Führung des Partners Fluidstack und realisiert damit rund 450 Mio. $ investiertes Kapital mit einem Aufschlag.
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Wie fügt sich dieser Schritt in die breitere Rotation von Bitcoin-Minern hin zu KI ein?
Stand März 2026 hatten börsennotierte Bitcoin-Miner mehr als 15.000 Coins aus ihren Beständen am Höchststand verkauft und KI-Computing-Verträge im Volumen von über 70 Mrd. $ unterzeichnet, eine Kapitalrotation, die CoinDesk durch ein schwaches erstes Halbjahr für Krypto hindurch beobachtet hat.
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