Globale Aktienfonds zogen in der Woche bis zum 22. April 48,72 Mrd. $ an, womit sie eine vierwöchige Serie von insgesamt 118 Mrd. $ an Nettozuflüssen abschlossen. In der Woche davor verloren Geldmarktfonds 173,24 Mrd. $ – der größte Mittelabfluss in einer einzelnen Woche seit mindestens September 2018. Zusammengenommen beschreiben diese Bewegungen rund 292 Mrd. $ an Risiko-Rotation, bei der Kapital aus dem Bargeldbereich in Aktien fließt – mit einem Tempo, das Bitcoin direkt in den Pfad des Kapitalflusses rückt.
Der Q2 Institutional Outlook von Coinbase und Glassnode erklärt, warum BTC der natürliche Nutznießer ist: Die tägliche Rendite-Korrelation mit dem S&P 500 lag im 4. Quartal 2025 bei 0,58, während die Beziehung zu Gold vernachlässigbar blieb. Dieselbe Umfrage unter 91 globalen Investoren (29 Institutionen, 62 Nicht-Institutionen, durchgeführt vom 16. März bis 7. April) ergab, dass 75 % der institutionellen Befragten und 61 % der nicht-institutionellen Krypto-Investoren Bitcoin als unterbewertet einschätzen. Nur 7 % der Institutionen und 11 % der Nicht-Institutionen sehen ihn als überbewertet – ein Setup, in dem Käufer mit großer Stückelung weiter Aufwärtspotenzial sehen, während der breitere Markt noch nicht in Euphorie kippt.
Warum das wichtig ist
Der On-Chain-Hintergrund untermauert die Lesart der Umfrage. Das BTC-Angebot, das sich in den letzten drei Monaten bewegt hat, fiel im 1. Quartal um 37 %, während das über ein Jahr gehaltene Angebot um 1 % stieg – spekulative Halter, die teurer eingestiegen waren, wurden im Drawdown ausgesondert, und Langfrist-Halter akkumulierten. Der Puell Multiple fiel auf 0,7 – eine Zone, die historisch mit Miner-Kapitulation und Akkumulation zusammenfällt. Die Salden der Langfrist-Halter stiegen, während die Salden an Börsen fielen, und das Stablecoin-Angebot kletterte von 308 Mrd. $ auf 320 Mrd. $. Das bedeutet, dass trockenes Pulver während des Ausverkaufs im Kryptomarkt blieb, anstatt die Anlageklasse vollständig zu verlassen. Das Open Interest an Optionen wuchs um 2,4 %, und das OI an Perpetual Futures erholte sich um rund 8,6 % – ein Markt, der seine Enthebelung absorbierte und in gemessenem Tempo neu aufbaute.
Marktauswirkungen
Der Bull Case: Wenn sich die Aktienrotation im April auf Hochzinsanleihen, Private Credit und Risiken in Schwellenländern ausweitet, liegt Bitcoin im Pfad. EPFR wies auf einen „deutlich gestiegenen Risikoappetit" hin, wobei High-Yield-Anleihefonds ihren ersten Zufluss seit Mitte Februar verzeichneten und Private-Credit-Flüsse ein Acht-Wochen-Hoch erreichten.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie viel Kapital ist in den vier Wochen bis zum 22. April in Risikoanlagen rotiert worden?
Globale Aktienfonds zogen über vier Wochen rund 118 Mrd. $ an, davon allein 48,72 Mrd. $ in der Woche bis zum 22. April. In der Woche davor verloren Geldmarktfonds einen Rekordwert von 173,24 Mrd. $ – der größte einzelwöchentliche Bargeldabfluss seit mindestens September 2018 –, womit das kombinierte…
-
Was sagt die Q2-Umfrage von Coinbase und Glassnode über die institutionelle BTC-Stimmung aus?
Unter 91 globalen Investoren, die zwischen dem 16. März und dem 7. April befragt wurden, sehen 75 % der 29 institutionellen Befragten und 61 % der 62 nicht-institutionellen Krypto-Investoren Bitcoin als unterbewertet. Nur 7 % der Institutionen und 11 % der Nicht-Institutionen halten ihn für überbewertet, was darauf…
-
Wie wird Bitcoins Korrelation mit Aktien und Gold im Ausblick beschrieben?
Coinbase und Glassnode beziffern die tägliche Rendite-Korrelation von BTC mit dem S&P 500 im vierten Quartal 2025 auf 0,58, was die Lesart stützt, dass BTC als Risikoanlage gehandelt wird. Die Korrelation mit Gold wird als vernachlässigbar beschrieben, das heißt, Bitcoin verhält sich im aktuellen Regime nicht als…
-
Welche On-Chain-Signale stützen das bullische Setup für BTC?
Das BTC-Angebot, das sich in den letzten drei Monaten bewegt hat, fiel im 1. Quartal um 37 %, während das über ein Jahr gehaltene Angebot um 1 % stieg. Der Puell Multiple fiel auf 0,7 – eine Zone, die historisch mit Akkumulation verbunden ist. Die Salden der Langfrist-Halter stiegen, die Salden an Börsen fielen, und…
-
Welche bullischen und bärischen Preisszenarien werden für Q2 im Bericht skizziert?
Der Bull Case sieht $87.500–$94.000 vor – ein Plus von 12–20 %, getragen von anhaltender institutioneller Rotation, sobald sich der Risiko-Trade verbreitert. Der Bear Case liegt bei $66.500–$72.000 – ein Drawdown von 8–15 %, der zu früheren makro-getriebenen Korrekturen passt, falls Öl hoch bleibt, die Inflation die…
CoinDesk
CoinTelegraph
Whale Alert
WuBlockchain