Jede Zipp-Geschichte mit dem Tag #Warsh, die neueste zuerst.
Kevin Warshs Deutung rückt den Preisdruck statt des Wachstums in den Mittelpunkt der Politiksdebatte, eine Haltung, die die Märkte als hawkish für den Zinspfad deuten werden.
Futures preisen nur 10bp Straffung gegenüber einem möglichen Schritt um 25bp ein, das lockerste Setup seit 1994. Unter einem Vorsitzenden, der Forward Guidance ablehnt, ist genau diese Lücke der Trade.
Günstigeres Benzin stützte BTC vor einem dicht gepackten Dienstag: CPI um 8:30 ET und 90 Minuten später die Aussage von Fed-Chef Warsh im Repräsentantenhaus, bei der seine Einordnung der Daten die Märkte wohl stärker bewegen wird als die Zahl selbst.
Der Headline-CPI dürfte wegen billigem Benzin fallen, doch Brent über $87 und zähe Kerninflation lassen Geldmärkte bereits eine 40-50% Chance auf eine Zinserhöhung im Juli einpreisen.
Das hawkische Dot Plot sorgte für Schlagzeilen; der Kern waren zwei leise Signale — KI-Produktivität als disinflationärer Faktor und ein Umbau der Trimmed-Mean-Inflation —, die auf einen strukturell lockereren…
Der Finanzminister rahmte die nächsten Inflationsdaten als kriegsbedingtes Ende eines Abkühlungszyklus, während ein produktivitätsgetriebener Zinssenkungspfad unter dem neuen Fed-Chef Warsh die makroökonomische Bühne für Risikoanlagen bereitet …
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