Aproximadamente el 84% del hashrate de Bitcoin se estaba utilizando para asegurar la actividad de DeFi sobre Bitcoin en el primer trimestre de 2026, pero la cuota de ingresos mineros captada por esas transacciones siguió siendo marginal, dejando a los mineros expuestos a la presión del precio por hash tras el halving incluso cuando $BTC repuntaba.
Por qué importa
La DeFi de Bitcoin — BOB, Stacks, BTC apostado en Babylon y el conjunto más amplio de BTCfi — se apoya en la capa base de Bitcoin para su seguridad de liquidación, y la cifra del 84% confirma que la cadena está haciendo ese trabajo. La otra cara es que la señal económica que vuelve a los mineros es débil: los ingresos por comisiones de las transacciones vinculadas a DeFi no han bastado para compensar el coste de operar rigs tras el halving de 2024. El resultado es un modelo de seguridad que, técnicamente, sostiene una superficie de DeFi mucho mayor de la que su mercado de comisiones refleja.
Impacto en el mercado
La compresión del precio por hash ya se nota en la propia red. Varias métricas seguidas por Akiba y otros analistas on-chain han caído a niveles que históricamente fuerzan la desconexión de las máquinas de generaciones más antiguas, y la tendencia del hashrate se ha girado a la baja pese a la recuperación del precio de $BTC. Si los ingresos por comisiones de BTCfi no crecen al ritmo de la carga de seguridad que imponen, el suelo bajo el hashrate lo marcará solo el movimiento macro del precio de $BTC, dejando a la red más vulnerable a ciclos de capitulación minera de lo que sugiere el gráfico.
Preguntas frecuentes
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¿Qué significa que el 84% del hashrate de $BTC asegurara la DeFi de Bitcoin en el Q1?
Significa que la capa base de Bitcoin se estaba usando para liquidar la mayor parte de la actividad BTCfi —incluidos BOB, Stacks y BTC apostado en Babylon— mientras que los ingresos por comisiones que los mineros captaron de esas transacciones se mantuvieron marginales.
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¿Por qué los mineros de Bitcoin están perdiendo dinero pese a la subida del precio?
La compresión del precio por hash tras el halving ha empujado las métricas de rentabilidad de los mineros a niveles que históricamente obligan a apagar las máquinas de generaciones más antiguas, y el hashrate se ha girado a la baja incluso mientras $BTC se recuperaba.
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¿Cómo afecta la DeFi de Bitcoin a los ingresos de los mineros?
Las transacciones vinculadas a DeFi aportan comisiones, pero la cuota no es lo bastante grande para compensar el coste de operar rigs tras el halving de 2024, así que la carga de seguridad aún no se ve correspondida por el mercado de comisiones que la paga.
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¿Qué riesgo hay si las comisiones de BTCfi no crecen al ritmo de la carga de seguridad?
El suelo del hashrate lo marca solo el movimiento macro del precio de $BTC, dejando a la red más vulnerable a ciclos de capitulación minera de lo que sugiere el gráfico.
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¿Qué proyectos de DeFi sobre Bitcoin están detrás de la demanda de seguridad?
BOB, Stacks, BTC apostado en Babylon y el conjunto más amplio de BTCfi son los principales consumidores de la liquidación en la capa base de Bitcoin, según el análisis subyacente.
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