Alpaca, una correduría-dealer de autoclearing fundada en 2015, dice que liquida o custodia alrededor del 94% de las acciones y ETF estadounidenses tokenizados y que mantiene más de 1.500 millones de dólares en las acciones subyacentes detrás de ellos. El 16 de julio, la compañía recaudó 135 millones de dólares liderados por Peak XV, con deuda de Payward, matriz de Kraken, y BMO, lo que elevó el paquete a 435 millones. La Depository Trust and Clearing Corporation se prepara para lanzar su propio servicio de tokenización en octubre bajo una autorización de la SEC por tres años concedida en diciembre de 2025, lo que permitirá que los valores mantenidos por DTC se emitan directamente como tokens y se conviertan de ida y vuelta entre forma tradicional y tokenizada.
Por qué importa
El mercado de renta variable tokenizada se vendió como desintermediación. Si sigues cualquiera de esos tokens hasta el mercado bursátil real, el rastro converge en un único bróker de California del que la mayoría de los compradores minoristas nunca ha oído hablar. Alpaca no solo custodia acciones; ejecuta y liquida las operaciones, gestiona la acuñación y el canje en tiempo real a través de su Instant Tokenization Network, tramita las acciones corporativas de cada socio, ofrece préstamo de acciones y localización para cortos, y se ha asociado con Broadridge para llevar el voto por representación y la gobernanza accionarial a las acciones tokenizadas. Su lista de clientes incluye Binance, Kraken, Ondo y Dinari, y cubre la mayoría de las familias de productos que un comprador minorista encontrará de verdad.
La declaración de la SEC de enero sobre valores tokenizados trazó la línea que importa aquí: un token patrocinado por la empresa emisora puede llevar los derechos legales de la acción, mientras que un token de tercero, el tipo que domina hoy el mercado, puede dar a su titular solo exposición económica más el riesgo de fallo del intermediario que se interpone entre el token y la acción. Los titulares de la mayoría de los productos respaldados por Alpaca no reciben ahora derechos de voto ni derecho directo a dividendos, y su reclamación va primero al emisor del token según sus términos contractuales antes de llegar a la acción.
Impacto en el mercado
Octubre es cuando cambian las cuentas. El Tokenization Service de DTCC permitirá que los valores mantenidos por DTC se emitan directamente como tokens, empezando por el Russell 1000, los principales ETF y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, y aterrizando primero en los grandes valores que impulsan la mayor parte de la demanda de acciones tokenizadas. Un token emitido a través de DTC lleva los mismos derechos de voto, dividendos y propiedad legal que la acción que representa, porque nace dentro del sistema que ya registra quién posee qué.
Preguntas frecuentes
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¿Qué porcentaje de las acciones estadounidenses tokenizadas custodia Alpaca?
Alpaca dice que liquida o custodia alrededor del 94% de las acciones y ETF estadounidenses tokenizados y que mantiene más de 1.500 millones de dólares en las acciones subyacentes, medido a julio de 2026 según su propia definición de oferta viva y en circulación de tokens.
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¿Por qué importa aquí la declaración de la SEC de enero sobre valores tokenizados?
La declaración trazó una línea entre los tokens de la empresa emisora, que pueden llevar los derechos legales completos de la acción, y los tokens de terceros, que pueden dar a los titulares solo exposición económica más el riesgo de fallo del intermediario entre el token y la acción.
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¿Qué lanzará DTCC en octubre?
DTCC lanzará un Tokenization Service bajo una autorización de la SEC por tres años concedida en diciembre de 2025, lo que permitirá emitir directamente como tokens los valores mantenidos por DTC y convertirlos entre forma tradicional y tokenizada, empezando por el Russell 1000, los principales ETF y los bonos del…
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¿Cómo puso a prueba el mercado la oferta pre-IPO tokenizada de SpaceX?
En junio, Binance, Bybit, Bitget y MEXC habían vendido más de 1.000 millones de dólares en acceso pre-IPO tokenizado a SpaceX a través de xStocks, incluidos unos 557 millones solo en Binance. Las campañas se cancelaron el día de la salida a bolsa y se reembolsó a todos los compradores, lo que mostró que un token sigue…
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¿Podrían los emisores de acciones tokenizadas dejar Alpaca tras el lanzamiento de DTCC?
Alpaca dice que los acuerdos no están diseñados para encerrar a nadie, pero transferir las posiciones subyacentes a través de DTC lleva días, y el plazo real lo marcan la reconstrucción de las integraciones de API y la coordinación de los cambios de acuñación y canje con los creadores de mercado que también operan…
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