Los analistas de TD Cowen elevaron el viernes su objetivo de precio para Strive (ASST) de $44 a $56, una subida del 27% tras un ritmo de acumulación de bitcoin más agresivo de lo que la firma había previsto para todo el cuarto trimestre. Las reservas de Strive aumentaron de 28.000 BTC a finales de septiembre a 35.595 BTC, valorados en aproximadamente $2.900 millones a precios actuales. La incorporación de casi 7.600 BTC ya supera la previsión anterior de TD Cowen, que estimaba compras de 4.750 BTC. Las adquisiciones incluyeron 3.311 BTC el martes y 2.822 BTC el miércoles, lo que sitúa a Strive en el cuarto puesto entre las empresas cotizadas con mayores reservas corporativas de bitcoin, ligeramente por delante de Marathon Digital (MARA).
Por qué importa
El ritmo de acumulación es la verdadera noticia. Strive añadió 7.600 BTC en dos semanas, captando capital mediante deuda, acciones preferentes e instrumentos vinculados a acciones con la suficiente rapidez como para dejar obsoleta a mediados de octubre la previsión trimestral anterior de TD Cowen. Pasar de 28.000 a 35.595 BTC en aproximadamente dos semanas es lo que justificó el aumento de $12 en el objetivo de precio, no ningún cambio en los precios al contado.
La mecánica es igual de importante. Los analistas Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete señalaron que el ejercicio de warrants ha elevado el número de acciones diluidas, presionando el 'BTC Yield', la métrica por acción que siguen de cerca los inversores alcistas en tesorerías de criptomonedas. Al no quedar warrants de $27 pendientes, se espera que esa presión dilutiva disminuya. Strive también está ampliando su oferta de acciones preferentes SATS a 7 millones de acciones a $90 cada una, con el objetivo de captar $630 millones para financiar nuevas compras de bitcoin sin emitir más acciones ordinarias. La oferta se cierra el 20 de octubre y la empresa reservará efectivo suficiente para cubrir 18 meses de pagos de dividendos.
Impacto en el mercado
ASST cayó un 6,6%, hasta $23,96, el viernes, incluso mientras el objetivo de los analistas subía. Esta divergencia refleja la dinámica del BTC Yield: a corto plazo, la dilución basada en acciones puede superar el beneficio por acción de la acumulación de BTC. La lectura de TD Cowen es que el exceso de warrants ya está resuelto, lo que deja la vía de las acciones preferentes como la opción más clara para seguir ampliando la estrategia.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué TD Cowen elevó un 27% el objetivo de precio de Strive, hasta $56?
Los analistas de TD Cowen destacaron el ritmo de compras de BTC de Strive. La empresa añadió aproximadamente 7.600 BTC en dos semanas, elevando sus reservas a 35.595 BTC, y ya superó la previsión anterior del bróker de compras de 4.750 BTC para todo el trimestre.
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¿Por qué cayó ASST el mismo día que subió el objetivo de precio?
Los analistas Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete señalaron que el ejercicio de warrants elevó el número de acciones diluidas de Strive y presionó la métrica por acción BTC Yield. La caída del 6,6% del viernes reflejó esa dinámica de dilución, aunque el objetivo a largo plazo aumentó.
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¿Qué posición ocupa Strive entre las empresas cotizadas con reservas corporativas de bitcoin?
Las reservas de 35.595 BTC de Strive la sitúan en el cuarto puesto entre las empresas cotizadas con reservas corporativas, justo por delante de Marathon Digital (MARA), con unos 35.777 BTC declarados, y por detrás de MicroStrategy y del siguiente grupo.
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¿Para qué se destinará la ampliación de $630 millones en acciones preferentes SATS?
Strive está ampliando su oferta de acciones preferentes SATS a 7 millones de acciones a $90 cada una, con el objetivo de captar $630 millones antes del 20 de octubre. El capital financiará nuevas compras de bitcoin sin emitir más acciones ordinarias, mientras mantiene efectivo suficiente para cubrir 18 meses de…
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¿Qué es el "BTC Yield" y por qué le perjudica la dilución de Strive?
BTC Yield es la métrica por acción que siguen los inversores alcistas en tesorerías de criptomonedas como referencia de la velocidad a la que crecen las reservas de BTC de una empresa en relación con su número de acciones. La emisión de nuevas acciones, incluidas las creadas mediante el ejercicio de warrants, diluye…
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