El investigador Ben Cowen, fundador de Into the Cryptoverse, afirma que el mercado cripto está en mitad de una purga largamente esperada de altcoins especulativas, y que el dolor es el precio de entrada para un mercado alcista sostenible de Bitcoin. "Para que el mercado global de criptomonedas alcance un rally alcista genuino y sostenible, primero debe producirse una purga dolorosa pero necesaria de miles de 'junk coins' especulativas", declaró Cowen a CoinDesk, argumentando que el proceso está en marcha desde 2021 y aún le queda recorrido por delante.
Por qué importa
La magnitud del deterioro es asombrosa: GeckoTerminal ha rastreado más de 25 millones de despliegues de tokens, con más de 11,6 millones de fracasos solo en 2025 tras el colapso del sector de memecoins. El investigador senior de CoinShares, Luke Nolan, señaló la caída de la capitalización de mercado de las memecoins desde unos 150.000 millones de dólares en diciembre de 2024 hasta menos de 50.000 millones, calificando de razonable la lectura de que "el noventa y cinco por ciento de los tokens no valen nada". Arthur Hayes declaró en el Consensus Miami 2026 que "el 99% de las altcoins podrían acabar yendo a cero". La tesis reitera las antiguas advertencias de Charles Hoskinson, Vitalik Buterin y Brad Garlinghouse, que ya anticiparon que entre el 90% y el 99% de los proyectos cripto fracasarían.
La señal más limpia es la dominancia de Bitcoin: desde más del 99% en 2013 cayó hasta roughly el 33% en 2018, y desde entonces inició un ascenso plurianual que recuperó el 60% a finales de abril. Cowen sostiene que, si se excluyen las stablecoins, la dominancia real ya supera el 67%, y Ark Invest ha sugerido que podría acercarse al 70% para 2030. "El capital no está rotando hacia activos de mayor riesgo, sino consolidándose en Bitcoin o pasando a la banda", escribió Cowen en su Crypto Risk Memo de abril de 2026.
Impacto en el mercado
A pesar de que Bitcoin ronda por encima de los 81.000 dólares —su primera visita a ese nivel desde finales de enero—, Cowen se muestra cauto y califica al BTC de mercado bajista que probablemente "se irá derritiendo a la baja", dudando de un máximo histórico en 2026. Peter Brandt no ve los 250.000 dólares hasta después de un suelo prolongado entre septiembre y octubre, y Michael Terpin aseguró que Bitcoin necesita revisitar roughly los 57.000 dólares en los próximos cuatro o cinco meses.
Preguntas frecuentes
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¿Quién es Ben Cowen y en qué consiste su tesis de la purga?
Cowen es el fundador de Into the Cryptoverse. Sostiene que una purga sostenida de altcoins y memecoins especulativas es el requisito previo para un mercado alcista real de Bitcoin, y que la depuración está en marcha desde 2021.
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¿Qué datos muestran que la purga de altcoins ya está en curso?
GeckoTerminal ha rastreado más de 25 millones de despliegues de tokens, con 11,6 millones de fracasos solo en 2025; la capitalización de las memecoins ha caído desde unos 150.000 millones de dólares en diciembre de 2024 hasta menos de 50.000 millones, y la dominancia de Bitcoin ha recuperado el 60% a medida que el…
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¿Qué tan alta podría llegar a ser la dominancia de Bitcoin?
Cowen estima que la dominancia real ya supera el 67% si se excluyen las stablecoins. Ark Invest ha sugerido que podría acercarse al 70% para 2030, frente a mínimos cercanos al 33% en 2018.
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¿Por qué es tan importante el nivel de 88.880 dólares para Bitcoin?
Los analistas de CryptoQuant señalan que Bitcoin debe convertir los 88.880 dólares en soporte confirmado para validar un suelo. Si no lo logra, contemplan una caída a la zona de 58.000–62.000 dólares como el desenlace más probable.
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¿Alcanzará Bitcoin un nuevo máximo histórico en 2026?
Cowen lo duda y califica 2026 como un "año de reset con capitulación basada en el tiempo". Peter Brandt y Michael Terpin comparten esa visión cauta: Brandt sitúa los 250.000 dólares solo en 2029 y Terpin espera antes una revisita hacia los 57.000 dólares.
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