La expansión de Binance del 15 de octubre permite a los clientes elegibles de opciones sobre acciones vender covered calls y cash-secured puts, cobrando primas a la vez que asumen obligaciones de entrega o compra de acciones. Los vendedores de puts deben reservar suficiente USDC para comprar cada acción cubierta al precio de ejercicio, con las primas retenidas por separado. Los fondos dejan de estar disponibles para otras órdenes o retiradas cuando se coloca la orden de venta.
Por qué importa
Un vendedor de cash-secured put obtiene una prima a cambio de aceptar comprar las acciones subyacentes en caso de asignación. Si la acción cae por debajo del precio de ejercicio, la prima solo compensa una parte de la pérdida. El FAQ de Binance también permite la asignación anticipada durante la noche, lo que impide a los vendedores controlar cuándo ejerce el comprador. Las posiciones abiertas no se cierran automáticamente al vencimiento, a diferencia de las opciones largas elegibles sujetas a un cierre por mejores esfuerzos.
La oferta también conlleva límites jurisdiccionales. Los términos vinculados de septiembre excluyen a personas estadounidenses, personas ubicadas en Estados Unidos y cuentas que estas posean o controlen beneficiariamente, al tiempo que señalan posibles restricciones en China, Hong Kong, la Unión Europea y otras jurisdicciones prohibidas. Nest Trading Limited dirige las órdenes a Alpaca Securities LLC, que se encarga de la ejecución, compensación, liquidación y custodia.
Impacto en el mercado
El problema más importante es la brecha entre las nuevas instrucciones para vendedores de Binance y sus términos publicados. Los Stock Options Trading Product Terms siguen en la versión 1.0, con efecto desde el 1 de septiembre, y la Sección 6.2 permite abrir calls y puts largos y cerrar esas posiciones, al tiempo que excluye expresamente la apertura y las posiciones cortas. Un FAQ anterior, actualizado el 9 de octubre, también describe una operativa exclusivamente larga.
El FAQ indica que las primas y la liquidación de acciones tras la asignación siguen la liquidación T+1, mientras que las reservas de USDC permanecen bloqueadas hasta que una orden se cancele, expire sin ejecutarse o la posición se resuelva de otro modo. Hasta que Binance actualice los términos vigentes, los vendedores se enfrentan a la incertidumbre sobre qué normas rigen sus obligaciones.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto USDC deben reservar los vendedores de puts de Binance?
Deben mantener suficiente USDC para pagar el precio de ejercicio por cada acción cubierta por sus contratos. La reserva es independiente de la prima.
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¿Pueden los vendedores de opciones sobre acciones de Binance recibir una asignación anticipada?
Sí. El FAQ para vendedores de Binance indica que la asignación anticipada puede ocurrir durante la noche, y los vendedores no pueden controlar la decisión del comprador de ejercer.
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¿Qué ocurre con la reserva de USDC después de colocar una orden de venta?
Los fondos no pueden respaldar otras órdenes ni retiradas. Se liberan si la orden se cancela o expira sin ejecutarse.
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¿Por qué entran en conflicto los documentos de opciones sobre acciones de Binance?
El nuevo FAQ describe la venta de covered calls y cash-secured puts, mientras que los términos vinculados de septiembre aún excluyen la apertura y las posiciones cortas. Un FAQ anterior también describe una operativa exclusivamente larga.
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¿Qué jurisdicciones están excluidas de la oferta de opciones sobre acciones de Binance?
Los términos vinculados excluyen a personas estadounidenses, personas ubicadas en Estados Unidos y cuentas que estas posean o controlen beneficiariamente. También señalan posibles restricciones en China, Hong Kong, la Unión Europea y otras jurisdicciones prohibidas.
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