Binance ha revelado una participación minoritaria en Alpaca Finance, la empresa que controla aproximadamente el 94% del mercado de custodia de acciones y ETFs tokenizados de EE. UU. La asociación va mucho más allá de una inversión pasiva: bajo los términos del acuerdo, Binance recibe el 50% de las tarifas de Payment for Order Flow (PFOF) de Alpaca y el 65% de las ganancias restantes del préstamo de acciones de los usuarios después de que se paguen los intereses a los usuarios.
Por qué es importante
El dominio casi total de Alpaca en la custodia de acciones tokenizadas de EE. UU. significa que Binance se ha integrado efectivamente en la columna vertebral de la infraestructura de todo el sector de acciones tokenizadas. PFOF y el préstamo de acciones son los dos principales motores de ingresos de la corretaje minorista; capturar el 50% y el 65% de esos flujos, respectivamente, le da a Binance una participación estructuralmente significativa en cada operación de acciones tokenizadas de EE. UU. que fluye a través de su plataforma. Para el mercado en general, la divulgación señala que Binance está construyendo un puente regulado y generador de ingresos entre los usuarios nativos de criptomonedas y los mercados de acciones tradicionales, no solo ofreciendo la función como un líder de pérdidas.
Impacto en el mercado
El acuerdo eleva las apuestas competitivas para cualquier intercambio que busque ofrecer acciones tokenizadas: la participación del 94% de custodia de Alpaca significa que los rivales enfrentan un proveedor casi monopolístico si quieren una infraestructura comparable. Los inversores que siguen la narrativa de activos del mundo real (RWA) deberían observar si la participación revelada de Binance y los términos de reparto de ingresos provocan un escrutinio regulatorio, particularmente en torno a las reglas de divulgación de PFOF que varían drásticamente entre EE. UU. y jurisdicciones offshore.
CoinDesk
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