La Reserva Federal mantuvo su tipo de referencia en el 3.50% al 3.75% el 29 de julio, en una votación de 9-3 que dejó al descubierto una división real dentro del comité. Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan prefirieron todos una subida de un cuarto de punto, la primera vez desde septiembre de 2016 que tres responsables discrepan en la misma dirección. Bitcoin llegó a cotizar brevemente por encima de $64,000 cuando se conoció la decisión, luego retrocedió hacia $63,600 antes de recuperar los $64,000 durante la noche, quedando anclado cerca del fondo del clúster de coste base más importante de Glassnode para el ciclo.
Por qué importa
Glassnode identifica entre $62,000 y $68,000 como el clúster de coste base más pesado en el perfil de oferta de Bitcoin. Ese tramo se divide casi a partes iguales entre tenedores de largo plazo, que suelen aportar soporte, y tenedores de corto plazo, que siguen en pérdidas y son más propensos a vender en el siguiente rebote. Recuperar los $69,000, el coste base de los tenedores de corto plazo, convertiría la resistencia en soporte y abriría un camino hacia el siguiente gran muro de oferta entre $83,000 y $86,000.
Stephen Coltman, responsable de macro en 21Shares, calificó el mantenimiento como un "suspiro de alivio", pero también como una apuesta. Un dato de inflación más caliente podría obligar a tomar una decisión difícil en septiembre, en plena campaña de mitad de mandato en Estados Unidos. Can-Luca Köymen, de Sygnum, interpretó la señal de la Fed como un entorno macro que seguirá restrictivo durante más tiempo, con su visión moderadamente constructiva apoyada en el petróleo, los flujos de ETF y si continúa la acumulación on-chain. Iggy Ioppe, de Theo, ve "ningún catalizador claro" a corto plazo, con el foco práctico en generar rendimiento y mantener exposición direccional a BTC desde la barrera.
Impacto en el mercado
La base de los futuros de Bitcoin a tres meses ha rendido menos que el Treasury a dos años desde febrero, lo que deja a las mesas institucionales con poco incentivo para aportar margen, profundidad y volumen. El volumen al contado ha caído a su nivel más bajo desde 2019, y la actividad en las plataformas de intercambio está cerca de un mínimo de tres años. Los datos de Farside Investors muestran unos $999 millones en entradas netas del 14 al 22 de julio, seguidos de unos $526 millones en salidas a lo largo de cuatro sesiones consecutivas hasta el 28 de julio, frente a entradas netas acumuladas de aproximadamente $51.4 mil millones.
Ahora el calendario marca el rumbo. La inflación del PCE llega el 30 de julio a las 8:30 a. m.
Preguntas frecuentes
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¿Qué pasó en la reunión de la Fed del 29 de julio?
La Reserva Federal mantuvo su tipo de referencia en el 3.50% al 3.75% en una votación de 9-3. Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan prefirieron una subida de un cuarto de punto, la primera discrepancia tripartita en la misma dirección desde septiembre de 2016.
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¿Por qué es tan importante el rango de $62,000 a $68,000 para Bitcoin?
Glassnode identifica entre $62,000 y $68,000 como el clúster de coste base más pesado en el perfil de oferta actual de Bitcoin. Se reparte casi a partes iguales entre tenedores de largo plazo que aportan soporte y tenedores de corto plazo que siguen en pérdidas y tienen más probabilidades de vender en los rebotes.
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¿Qué haría que la resistencia a corto plazo de Bitcoin pasara a ser soporte?
Recuperar los $69,000, el coste base de los tenedores de corto plazo, convertiría la resistencia en soporte y abriría un camino hacia el siguiente gran muro de oferta entre $83,000 y $86,000, según Glassnode.
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¿Por qué las mesas institucionales no están añadiendo liquidez ahora mismo?
La base de los futuros de Bitcoin a tres meses ha rendido menos que el Treasury a dos años desde febrero, lo que da a las mesas institucionales pocos incentivos para aportar margen, profundidad y volumen. El volumen al contado ha caído a su nivel más bajo desde 2019.
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¿Qué datos podrían mover a Bitcoin antes del FOMC de septiembre?
El dato de inflación del PCE llega el 30 de julio, el empleo de julio el 7 de agosto y el IPC de julio el 12 de agosto. Los tres alimentan directamente la reunión del FOMC del 15 al 16 de septiembre, donde el mantenimiento dividido de julio podría convertirse en un debate sobre una subida si la inflación sorprende al…
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