Bitcoin acaba de barrer el mínimo de febrero de 2026, marcando una nueva pierna bajista tras un rechazo de manual en la media móvil de 200 días. La caída interanual se sitúa en torno al 31-32%, casi exactamente el drawdown medio para los años de midterm previos en este punto del calendario. El carácter del ciclo — un techo apático, sin euforia desbordada, participación minorista apagada, sin rotación a las altcoins — ha mantenido la caída poco profunda frente a 2017/2018, cuando $BTC cayó cerca del 70% desde el pico antes de estabilizarse.
Por qué importa
El barrido es la segunda pierna bajista que el símil del mercado bear con 2018 no deja de predecir: un mínimo en febrero, un mínimo más alto a finales de marzo o principios de abril, un rebote hasta la media de 200 días, y luego un nuevo mínimo en junio — 19 semanas desde el suelo de febrero en 2018, 17 semanas por ahora en 2026. La coincidencia estructural es demasiado limpia para ignorarla, incluso si el contexto macro (sin pandemia, paro todavía en el 4,3%, QT ya reducido) se parece más a 2019 que a 2020. Rematar con apatía en lugar de con euforia cambia la forma del drawdown, pero no el cadencia de varios meses de los mínimos en los años de midterm.
El precio realizado de Bitcoin se sitúa ahora en torno a 53-54K $, y la historia muestra que BTC ha cotizado por debajo de ese nivel en todos los mercados bear previos — 2011, 2014, 2018, 2020 y 2022. El ROI medio interanual para los años de midterm previos apunta a aproximadamente un 45% por debajo de la apertura de enero (~$87,5K), lo que aterriza más cerca de 50K $ que de 40K $. Esa es la banda a vigilar hasta mediados de junio.
Impacto en el mercado
El caso base sigue dejando el mínimo del ciclo en Q4: un mínimo en junio seguido de un rebote contrarian, y luego un mínimo más bajo en octubre — replicando 2018. Los dos escenarios que obligarían a repensar son una defensa limpia de 60K $ (que mantiene la tesis del mínimo más bajo en Q4) o una capitulación genuina en los bajos 50K $ que resetee los indicadores on-chain y adelante el mínimo del ciclo, como hizo el crash pandémico de 2020. Por ahora, la capitulación temporal sigue siendo el marco de trabajo, con la capitulación de precio reservada como señal de giro.
La lectura práctica: el dollar-cost averaging tras el mínimo de junio ha sido históricamente la mejor entrada que lanzarse a comprar la primera mitad de un año de midterm, cuando los compradores prematuros tienden a salir mal parados. El rechazo en la media de 200 días fue un disparo de aviso, no la respuesta final — el precio realizado y la ventana de octubre son las dos siguientes pruebas.
Preguntas frecuentes
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¿Qué significa que Bitcoin 'barrió' el mínimo de febrero de 2026?
Significa que $BTC cotizó por debajo del suelo que marcó en febrero de 2026, confirmando un nuevo mínimo más bajo. El movimiento llegó tras un rechazo en la media de 200 días, la secuencia clásica estilo 2018 de mínimo en febrero, mínimo más alto en marzo/abril, toque de la 200DMA y nuevo mínimo en junio.
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¿Cómo se compara esta caída con los años de midterm previos?
La caída interanual ronda el 31-32%, casi exactamente la media de los años de midterm previos en este punto del ciclo. La diferencia es el carácter: $BTC hizo techo con apatía en vez de con euforia, por eso esta caída ronda el 35% desde el pico en lugar del ~70% visto tras 2017.
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¿Qué es el precio realizado y por qué importa?
El precio realizado es la base de coste media on-chain de todos los BTC en circulación, actualmente en torno a 53-54K $. Bitcoin ha cotizado por debajo de ese nivel en todos los mercados bear previos — 2011, 2014, 2018, 2020 y 2022 — lo que lo convierte en el siguiente imán histórico si el bear se profundiza.
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¿Dónde está el mínimo del ciclo más probable — junio u octubre?
El caso base sigue apuntando a Q4. Un mínimo en junio seguido de un rebote contrarian y luego un mínimo más bajo en octubre replica 2018. El único escenario que adelantaría el mínimo es una capitulación genuina en los bajos 50K $ que resetee los indicadores on-chain, como hizo el crash pandémico de 2020.
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¿Deberían los inversores comprar Bitcoin ahora o esperar a un mínimo más profundo?
El patrón histórico sugiere que el dollar-cost averaging tras el mínimo de junio ha sido una mejor entrada que comprar la primera mitad de un año de midterm, cuando los compradores prematuros tienden a salir mal parados. Comprar en la segunda mitad de un año de midterm ha producido típicamente mejores entradas…
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