Bitcoin cotizaba a $86,000 tras subir un 50% desde su mínimo del verano y marcar un máximo creciente, poniendo en duda la tesis de que el alza de los precios de la energía, los rendimientos, las subidas de tipos de la Reserva Federal y un dólar más fuerte provocarían una caída.
El analista esperaba que Bitcoin se debilitara mientras el rendimiento del bono a 10 años se acercaba al 5%, el del bono a 30 años marcaba nuevos máximos y el dólar se recuperaba. Sin embargo, Bitcoin subió junto con el dólar. Las comparaciones históricas también complicaron la visión bajista: tras la primera subida de tipos de los ciclos de 2015 y 2022, Bitcoin no entró de inmediato en una venta decisiva.
La visión revisada es menos determinista. Sigue siendo posible una corrección posterior, especialmente si las acciones se debilitan, pero el analista afirmó que no debería darse por hecho que una futura caída de Bitcoin vaya a crear automáticamente un nuevo mínimo. El máximo creciente del mercado desplaza la carga de la prueba hacia los bajistas.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué la tesis sobre Bitcoin preveía una caída?
La tesis vinculaba unos precios de la energía más altos con el aumento de los rendimientos, las subidas de tipos de la Reserva Federal y un dólar más fuerte, y esperaba que esas condiciones presionaran a Bitcoin a la baja.
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¿Qué cambió en la estructura de mercado de Bitcoin?
Bitcoin subió un 50% desde su mínimo del verano y marcó un máximo creciente, a diferencia de los máximos decrecientes observados tras subidas de verano comparables en 2018 y 2022.
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¿Cómo reaccionó Bitcoin ante el dólar más fuerte y los rendimientos más altos?
Bitcoin subió junto con el dólar, mientras el rendimiento a 10 años se acercaba al 5% y el de 30 años alcanzaba nuevos máximos, creando una divergencia respecto a la relación esperada.
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¿Qué ocurrió tras las subidas de tipos anteriores para Bitcoin?
Tras las primeras subidas de tipos de los ciclos de 2015 y 2022, Bitcoin no entró de inmediato en una venta decisiva. En uno de los casos, el mínimo del mercado ya se había alcanzado.
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¿Qué podría provocar una corrección posterior de Bitcoin?
Una corrección sigue siendo posible si las acciones se debilitan, pero la visión revisada no da por hecho que una futura caída tenga que producir un nuevo mínimo.
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