ETF de Bitcoin captan 197 M$ y cortan 8 semanas de salidas

Los ETF de Bitcoin al contado en EEUU registraron 197 millones de dólares en entradas netas en la semana cerrada el 10 de julio, su primera semana positiva en más de dos meses, y pusieron fin a una racha de ocho semanas de reembolsos netos que había sacado más de 8.000 millones de dólares del sector. La semana empezó con fuerza, con 265 millones de dólares el lunes, y sumó 21,4 millones el martes antes de girar a mitad de semana con salidas de 84,8 millones el miércoles y 95 millones el jueves. El rebote de 90,4 millones de dólares del viernes cerró la ventana de cinco días en terreno positivo, según datos de SoSoValue.

Los ETF de Ethereum al contado replicaron el movimiento y terminaron la misma semana con 84,42 millones de dólares en entradas netas, rompiendo también su propia racha de ocho semanas de reembolsos. La mejora paralela en los productos de BTC y ETH sugiere que los inversores han dado un paso atrás en la reducción agresiva de riesgo, aunque la convicción sobre un regreso sostenido sigue siendo limitada.

Por qué importa

La cifra principal no refleja todo el contexto. Ecoinometrics señaló que Bitcoin manteniéndose cerca de los 64.000 dólares parece desacompasado con la fuga de capital más amplia del sector de ETF, ya que un puñado de días con flujos positivos aún no ha compensado ocho semanas de reembolsos. La firma de inteligencia de activos digitales Swissblock describió el giro como el final de "la ola de distribución de ETF más abrumadora de este mercado bajista", aunque advirtió de que la acumulación sigue siendo débil y carece de una convicción institucional sólida.

La lectura en la que coinciden ambas firmas es clara: esto es una desaceleración de las ventas, no una reversión de tendencia confirmada. Harán falta varias semanas más de entradas constantes antes de poder decir que los inversores están reconstruyendo exposición en lugar de pausar brevemente su retirada.

Impacto en el mercado

Bitcoin ganó en torno a un 3% en la semana y superó los 64.000 dólares, con los observadores del mercado atentos al nivel de 65.000 dólares como siguiente referencia técnica. La acción del precio es relevante precisamente porque se ha adelantado a la recuperación de la demanda: Ecoinometrics sostiene que la señal real no es si los flujos de ETF se vuelven positivos durante uno o dos días, sino si se mantienen en positivo el tiempo suficiente para revertir la tendencia más amplia de las tenencias acumuladas. Hasta que se supere esa prueba, el rebote se lee como un rally de alivio impulsado más por posicionamiento y cierre de cortos que por una puja institucional estructural.