Arthur Hayes, cofundador de BitMEX al que a menudo se llama el padrino del trading de swaps perpetuos, contó esta semana a Altcoin Daily que el 'gran melt-up de Bitcoin' acaba de comenzar. Fundamenta esa apuesta en la mecánica del Tesoro de EE. UU., fijando el BTC de fin de año en $126.000, una ruta a cinco años hacia los $200.000 y un escenario de $500.000 si la Fed elimina los límites de contraparte en la facilidad de repo FEMA. Por encima, está construyendo una apuesta relativa aún mayor en Ethereum, argumentando que ETH no ha recuperado su máximo histórico de 2021 y sería el beneficiario dominante si la dominancia de Bitcoin cae desde el 60% de vuelta hacia el 40%.
Por qué importa
El marco de Hayes es explícitamente macro, no basado en gráficos. Señala que el Tesoro de EE. UU. duplicó su autorización de recompra de bonos del tramo largo como señal de que el 5% en el bono a 10 años es aproximadamente el umbral de dolor de la administración. Si esa línea se pone a prueba, espera que la Fed avance hacia un control de facto de la curva de rendimientos a través de la facilidad de repo FEMA, una herramienta que Bessent ya ha señalado. La válvula de escape para esa liquidez, en su relato, es el balance de la Reserva Federal, lo que significa más fiat persiguiendo un conjunto finito de bienes. Bitcoin y ETH se sientan dentro de esa cesta de bienes. Califica la Clarity Act de 'terrible' para la innovación cripto en EE. UU. e irrelevante para el precio: el motor es la mecánica de la deuda soberana, no la legislación.
Impacto en el mercado
La operación que plantea es asimétrica: un barrido de Bitcoin hasta los $35.000 por una liquidación forzada de Saylor sería la 'vela de capitulación' que todos estaban esperando, equivalente a marzo de 2020. La ruta alcista está escalonada: $126.000 este año, $200.000 en cinco años, $500.000 con un repo FEMA sin tope. Sobre Ethereum, argumenta que ETH tiene la mayor comunidad de desarrolladores, el historial de primitivas DeFi más profundo y el efecto Lindy de llevar funcionando desde 2015, y proyecta un ETH de $20.000-$30.000 si BTC supera los $200.000. También promocionó Flop Network, un nuevo token denominado en cómputo que está lanzando, testnet a finales de octubre, mainnet en el primer trimestre del año que viene, con un airdrop del 20% del suministro a 10 años y sin preventa.
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es el objetivo de precio de Bitcoin de Arthur Hayes?
Apunta a $126.000 a finales de este año, una ruta a cinco años hacia los $200.000 y un escenario de $500.000 si la Fed elimina los límites de contraparte en la facilidad de repo FEMA.
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¿Por qué Hayes cree que Bitcoin va a subir más?
Lo plantea como una operación sobre la sostenibilidad del Tesoro de EE. UU.: si los rendimientos del bono a 10 años se acercan al 5%, espera que la Fed avance hacia un control de facto de la curva de rendimientos vía la facilidad de repo FEMA, expandiendo el balance e inyectando más fiat en activos escasos como BTC.
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¿Prefiere Hayes Ethereum frente a Bitcoin en este ciclo?
Considera Ethereum como la apuesta de mayor beta. ETH no ha recuperado su máximo histórico de 2021 cerca de $5.000, tiene la mayor comunidad de desarrolladores y el historial de primitivas DeFi más profundo, y proyecta un ETH de $20.000-$30.000 si BTC alcanza los $200.000.
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¿Qué dijo Hayes sobre la Clarity Act?
La calificó de 'terrible' para la innovación cripto en EE. UU. e irrelevante para la trayectoria del precio de BTC, argumentando que Bitcoin no necesita claridad legislativa para apreciarse, solo más estrés en el mercado del Tesoro.
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¿Qué es Flop Network y cómo funciona su airdrop?
Flop es el nuevo proyecto de Hayes que denomina el cómputo en operaciones de coma flotante por segundo para que los agentes de IA transaccionen contra él. Aproximadamente el 20% del suministro a 10 años se asigna a un airdrop, la testnet se activa a finales de octubre, la mainnet en el primer trimestre del año que…
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