Bitcoin subió hasta un máximo de ocho meses, cerca de los 87.400 $, tras recuperar un umbral técnico de largo plazo que, según CryptoQuant, marcó el inicio de una nueva fase alcista. Sin embargo, la demanda aparente en el mercado al contado se contrajo en unos 170.000 BTC en 30 días, mientras que los tenedores materializaron beneficios sobre 25.700 BTC el 22 de septiembre, el mayor total diario de 2026.
Por qué importa
El rally ha perdido parte del respaldo de la demanda, mientras que los tenedores con ganancias tienen más motivos para vender. Las entradas diarias en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. cayeron un 97 % durante la última semana, desde unos 1.000 millones de dólares hasta 31 millones el 28 de septiembre. El crecimiento de la demanda de futuros también bajó a unos 16.000 BTC, frente a los 164.000 BTC del 14 de septiembre. Estos cambios no confirman un techo de ciclo, pero para que la subida se mantenga harían falta nuevas compras al contado que absorban las ventas de los tenedores actuales.
Impacto en el mercado
La actividad sigue muy concentrada en los derivados: la proporción entre el volumen al contado y el de futuros de Binance ronda el 0,12, es decir, por cada dólar negociado al contado se registran entre 8 y 9 dólares en futuros. El interés abierto en Binance bajó de 10.600 millones de dólares a 9.200 millones en una semana, mientras que Glassnode informó de que el interés abierto denominado en BTC cayó casi un 20 %, hasta su nivel más bajo desde marzo.
El reciente movimiento liquidó importantes grupos de posiciones cortas y eliminó una fuente de compras forzadas. Alphractal afirma que los mayores grupos aún no liquidados corresponden a posiciones largas, lo que aumenta el riesgo de que una caída provoque ventas forzadas. Bitcoin sigue por encima de soportes clave: la media móvil de 365 días, cerca de los 80.000 $; la de 200 días, cerca de los 71.000 $; y el precio realizado, en torno a los 67.000 $. Una prueba de los 80.000 $ mostraría hasta qué punto aguanta la ruptura mientras se debilita la demanda.
Preguntas frecuentes
-
¿Cuánto se contrajo la demanda de Bitcoin al contado en los últimos 30 días?
CryptoQuant estima que la demanda aparente al contado se contrajo en unos 170.000 BTC en 30 días.
-
¿Qué ocurrió con las entradas en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU.?
Las entradas diarias cayeron un 97 % durante la última semana, de unos 1.000 millones de dólares a 31 millones el 28 de septiembre.
-
¿Por qué se ha desplazado el riesgo de liquidación de Bitcoin hacia las posiciones largas?
El rally liquidó importantes grupos de posiciones cortas. Alphractal afirma que los mayores grupos aún no liquidados corresponden a posiciones largas, lo que podría exponer a los largos apalancados a ventas forzadas si caen los precios.
-
¿Cuáles son los niveles de soporte clave de Bitcoin si retrocede el rally?
La media móvil de 365 días está cerca de los 80.000 $, la de 200 días ronda los 71.000 $ y el precio realizado por los inversores, los 67.000 $.
-
¿La debilidad de la demanda significa que Bitcoin ha alcanzado un techo de ciclo?
No. El desequilibrio observado entre la demanda y la recogida de beneficios no confirma un techo de ciclo. Para que la subida se mantenga, probablemente la demanda al contado tendrá que fortalecerse lo suficiente como para absorber las ventas de quienes recogen beneficios.
Whale Alert
CoinDesk
Benjamin Cowen