Bitcoin podría beneficiarse tanto del auge como del batacazo de la IA

El CIO de Bitwise, Matt Hougan, sostiene que Bitcoin podría beneficiarse tanto si la IA impulsa un auge económico como si provoca un desplome de las inversiones o da paso a años de crecimiento moderado. En una nota a clientes del miércoles, explicó cómo un batacazo de la IA podría desencadenar impagos de prestatarios de centros de datos, presionar a las aseguradoras que tienen bonos vinculados a la IA y sumir la economía en una recesión parecida a la de 2008.

Por qué importa

Hougan sitúa en casi el 100% la probabilidad de que los gobiernos rescaten la economía tras un batacazo de la IA, dada su importancia geopolítica. En ese escenario, espera que Bitcoin caiga al principio y repunte después, a medida que el rescate amplíe la oferta monetaria. También cree que Bitcoin podría ganar terreno si la Reserva Federal sube los tipos lo suficiente como para provocar una recesión, o si no los sube y aumenta la inflación, lo que llevaría a más inversores a buscar un depósito de valor.

Si, por el contrario, la IA impulsa un auge de la productividad, Hougan prevé que muchos bienes y servicios se abaraten, mientras los activos escasos, como Bitcoin, mantienen su valor. En un tercer escenario, con un crecimiento económico del 3% y tipos de interés del 4%, afirma que podrían mantenerse las fuentes actuales de demanda de Bitcoin, como los flujos hacia ETF, la adopción por parte de asesores y las asignaciones de empresas y Estados soberanos.

Impacto en el mercado

La tesis es que el argumento a largo plazo a favor de Bitcoin no depende de un único desenlace de la IA. Pero Hougan advierte de que la recuperación podría no ser lineal: recuerda la fuerte caída de Bitcoin durante el pánico por la COVID a principios de 2020 y señala que algunos escenarios podrían traer primero una etapa difícil.

También apunta a riesgos que podrían debilitar su visión, como las amenazas de la computación cuántica, una ofensiva coordinada de los gobiernos y el regreso de la austeridad fiscal en los países occidentales. Considera que esos riesgos son poco probables, pero no imposibles.