El avance de Bitcoin de vuelta por encima de $65.000 se frenó casi de inmediato, con el activo retrocediendo por debajo de $63.000 después de que los holders de largo y corto plazo usaran el rebote para vender. Los datos de CryptoQuant muestran que Bitcoin cotiza por debajo del precio realizado de la cohorte UTXO de 18 meses a dos años desde principios de junio, con esa base de coste móvil ahora cerca de $80.800, lo que deja a una gran parte de los holders antiguos en pérdidas. Glassnode señaló que más del 65% de las entradas a exchanges se atribuye ahora a holders de largo plazo que materializan pérdidas, un patrón coherente con fases bajistas anteriores. Mientras tanto, los inversores que acumularon cerca de los mínimos de junio están tomando beneficios a volúmenes no vistos desde el pico de mayo, con Bitcoin aún limitado por debajo de la base de coste de los holders de corto plazo, cerca de $69.000.
Por qué importa
La superposición es lo que afea el gráfico. Una cohorte en punto de equilibrio en $69.000 se sitúa casi exactamente donde Deribit muestra unos $4.500 millones en interés abierto de calls de Bitcoin acumulados en los strikes de $70.000, $72.000, $75.000 y $80.000. Los compradores recientes que vuelven a estar planos y los creadores de mercado de opciones cubriéndose en un corredor cargado de calls crean dos fuentes de oferta que se refuerzan al mismo nivel. Al otro lado, los flujos combinados a 30 días de IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity aún han promediado más de 1.250 BTC de salidas netas diarias, según Glassnode, por lo que la demanda aún no se ha ampliado lo suficiente para absorber esa presión. El interés abierto de puts de unos $1.000 millones en $60.000 y $840 millones en $50.000 mantiene un corredor bajista igual de definido.
Impacto en el mercado
Hay contraseñales tentativas. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. encadenaron tres sesiones positivas por un total de $367,8 millones, recuperando cerca del 87% de la salida de $424 millones del lunes, y el Bitcoin Regime Score de CryptoQuant ha subido a 34,7 desde -42,9 el 26 de junio, con Regime Confidence al alza hasta el 79,4%. El volumen de pérdidas realizadas por holders de largo plazo ha empezado a ceder desde su máximo reciente, un patrón que precedió a suelos más firmes en ciclos bajistas anteriores. Hasta que esas señales se consoliden en un movimiento sostenido, Bitcoin sigue atrapado entre una demanda en recuperación y una oferta que aparece en cada rebote, con un nuevo fallo al probar $70.000 que probablemente devolvería el foco a la zona de soporte de $60.000.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué le cuesta a Bitcoin mantenerse por encima de $65.000?
Tanto los holders de largo plazo como los de corto plazo están vendiendo el rebote. Los datos de Glassnode muestran que más del 65% de las entradas a exchanges procede ahora de holders de largo plazo que materializan pérdidas, mientras que los inversores que compraron los mínimos de junio toman beneficios a volúmenes…
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¿Qué importancia tiene el nivel de $69.000 para Bitcoin?
Es aproximadamente donde se sitúa la base de coste de los holders de corto plazo, lo que significa que los compradores recientes volverían al punto de equilibrio. El nivel también queda justo por debajo de una fuerte concentración de interés abierto de calls en Deribit en los strikes de $70.000, $72.000, $75.000 y…
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¿Cuánto interés abierto de calls se acumula por encima del precio actual de Bitcoin?
Los datos de Deribit muestran unos $1.600 millones en interés abierto de calls de Bitcoin en el strike de $70.000, $1.000 millones en $72.000, $686 millones en $75.000 y otros $1.200 millones en $80.000, un corredor combinado de casi $4.500 millones.
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¿Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registran entradas o salidas?
Las tres sesiones recientes han sido positivas, con $367,8 millones en entradas netas, recuperando cerca del 87% de la salida de $424 millones del lunes. En los últimos 30 días, sin embargo, IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity combinados aún han promediado más de 1.250 BTC de salidas netas diarias, según Glassnode.
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¿Qué es el Bitcoin Regime Score y qué señala ahora?
El Regime Score del analista de CryptoQuant Axel Adler combina flujos taker, presión del interés abierto, tasas de financiación, actividad de ETF, flujos de exchanges y tendencia de precio en una escala de -100 a +100. Ha subido a 34,7 desde -42,9 el 26 de junio, con Regime Confidence en 79,4%, justo por debajo del…
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