Bitcoin resiste cerca de 84.000 $ con el bono a 10 años al 5,22%

Bitcoin se mantuvo cerca de los 84.000 $ mientras la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzaba el 5,22% y la del bono a 30 años tocaba el 5,5185%, su nivel más alto en 22 años. La caída de los bonos está elevando los costes de financiación y ofrece a los inversores deuda pública con rentabilidades superiores al 5%, lo que aumenta el coste de oportunidad de mantener Bitcoin. Aun así, BTC se mantuvo en un rango aproximado de 83.000 a 85.000 $ tras retroceder desde un máximo cercano a los 87.000 $.

Por qué importa

El aumento de las rentabilidades supone un desafío para los activos de riesgo, ya que hace que los bonos sean más competitivos y endurece las condiciones financieras. Bitcoin subió cerca de un 22% entre el 19 de agosto y el 24 de septiembre, incluso cuando la rentabilidad real del bono a 10 años aumentó unos 50 puntos básicos, según Camran Khosravi, analista de Bitwise. Sin embargo, la presión persistente de los costes de financiación, la solidez de la actividad económica y los elevados costes energéticos podrían mantener la atención de los mercados en la posibilidad de una política restrictiva.

Una rentabilidad del 5% en el bono a 10 años también cambia la comparación para los inversores: la deuda del Tesoro ofrece ingresos, mientras que Bitcoin no paga cupones ni dividendos. Jurrien Timmer, de Fidelity, señaló que Bitcoin seguía entre los principales activos de su marco de inversión multiactivo, junto con las materias primas, mientras que los bonos de larga duración quedaban rezagados.

Impacto en el mercado

Las posiciones en derivados se han ajustado con más fuerza que los precios al contado. El interés abierto combinado de Bitcoin en Binance, Gate.io, HTX y Bybit cayó a unos 10.300 millones de dólares el 25 de septiembre, desde los 12.000 millones del 22 de septiembre, un descenso del 14,3%. Bitcoin bajó cerca de un 2,3%, de unos 86.000 a 84.000 $. Los datos no revelan si la reducción se debió a posiciones largas o cortas, pero el reajuste podría dejar menos combustible para liquidaciones en cascada.

Las concentraciones de liquidaciones se sitúan entre los 85.300 y los 85.700 $ por encima del precio al contado, con otros grupos cerca de los 83.000 y los 80.000 $. Las próximas pruebas macroeconómicas señaladas en el informe son el indicador de inflación PCE, el 30 de septiembre, y el informe de empleo de septiembre, el 2 de octubre. Unos datos sólidos podrían aumentar la presión sobre las rentabilidades y poner a prueba la resiliencia de Bitcoin.