Bitcoin se encamina a imprimir otro máximo menor dentro de una estructura bajista que se remonta a octubre, con el gráfico de $BTC a la baja cerca de un 7% en las últimas dos semanas, incluso cuando los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 suben más de un 0,5%. A Ether le ha ido peor: ha cedido más de un 10% en el mismo periodo y se mantiene en mitad de rango dentro de una banda de febrero a abril cerca de $2.098, sin señales de recuperar el terreno perdido.
La brecha entre los majors y el resto del mercado es marcada. El Computing Select Index de CoinDesk sumó un 1,9% en la sesión —liderado por $FET (+4,8%) y $RENDER (+7,2%)—, mientras que el DeFi Select Index avanzó un 1,3%, lo que sugiere que el capital está rotando hacia cestas especulativas de IA y DeFi en lugar de esperar a que $BTC y $ETH rompan sus rangos. Los tokens de privacidad fueron en la dirección opuesta, con $ZEC, $XMR y $DASH cayendo hasta un 7%.
Por qué importa
La divergencia con las acciones es la señal. Los futuros de índices estadounidenses están en verde y el cripto está sangrando, lo que descarta una lectura de aversión al riesgo macro y apunta a vientos en contra propios del sector: elevada concentración de oferta, posicionamiento options de gran tamaño y la cercanía del vencimiento de Deribit por $6,6 mil millones el 29 de mayo, con puts a $75K y calls a $80K en el centro de gravedad. $BTC rebotó desde su media móvil de 128 días cerca de $74.500, pero sigue acotado por debajo de la media real del mercado y la base de coste del short-term-holder en torno a $77.000, lo que deja la vía de menor resistencia a la baja hasta que esos niveles se inviertan.
El posicionamiento en derivados cuenta una historia más discreta. El volumen de futuros cayó un 10% hasta $130 mil millones en 24 horas, mientras que el open interest nocional ronda los $126 mil millones y las liquidaciones en 24 horas bajaron un 21% hasta $126 millones: una cinta estable y en rango, más que una liquidación forzada. El OI de futuros de $BTC retrocedió a 711K $BTC desde los 793K a principios de mes, pero el OI de $ETH ronda justo por debajo de máximos históricos cerca de 15 millones de $ETH, y la volatilidad implícita a 30 días en ambos está cayendo, algo coherente con venta persistente de volatilidad y no con demanda de protección por pánico. Aun así, los puts de Deribit sobre $BTC en strikes de $70K–$76K figuran entre los más operados en las últimas 24 horas: una apuesta bajista superpuesta a un libro por lo demás tranquilo.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué cae Bitcoin mientras suben las bolsas?
Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 suben más de un 0,5% mientras $BTC cae un 7% en dos semanas. La divergencia descarta una lectura de aversión al riesgo macro y apunta a vientos en contra propios del cripto: elevada concentración de oferta, posicionamiento options de gran tamaño y el vencimiento de Deribit por…
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¿Qué nivel debe recuperar Bitcoin para romper la estructura bajista?
$BTC rebotó desde su media móvil de 128 días cerca de $74.500, pero sigue acotado por debajo de la media real del mercado y de la base de coste del short-term-holder en torno a $77.000. Hasta que esos niveles de resistencia onchain se inviertan, la vía de menor resistencia sigue siendo a la baja y otro máximo menor en…
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¿Por qué los tokens de IA superan a Bitcoin y Ether mientras estos se debilitan?
El Computing Select Index de CoinDesk sumó un 1,9% en la sesión, liderado por $FET (+4,8%) y $RENDER (+7,2%), mientras el DeFi Select Index ganó un 1,3%. El patrón sugiere que el capital rota hacia cestas especulativas de IA y DeFi en lugar de esperar a que $BTC y $ETH rompan sus rangos de varios meses.
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¿Qué dicen el posicionamiento en derivados y las funding rates sobre el próximo movimiento?
El OI de futuros de $BTC retrocedió a 711K desde 793K a principios de mes, el OI de $ETH ronda máximos históricos cerca de 15M $ETH y la volatilidad implícita a 30 días en ambos cae: señales de venta persistente de volatilidad y no de demanda por pánico. Aun así, los puts de Deribit sobre $BTC en strikes de $70K–$76K…
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¿Qué altcoins están registrando los mayores cambios de posicionamiento ahora mismo?
$NEAR es el destacado: el OI alcanzó un récord de 309M de tokens desde 182M hace una semana, el token sumó un 14% hasta $2,82 y el CVD positivo confirma que los compradores absorben ofertas. El OI de $LINK subió a 42,96M de tokens con una funding anualizada cerca del 8%. $SHIB, $HBAR y $TRX también vieron subidas de…
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Benjamin Cowen