Bitcoin se atasca entre la media de 200 semanas y resistencia

Bitcoin cotiza en un rango cada vez más estrecho entre la media móvil de 200 semanas por debajo y la banda de resistencia del mercado bajista por arriba, sin que ninguno de los dos niveles se haya roto de forma duradera desde el mínimo de febrero. Benjamin Cowan, presentador de Into the Cryptoverse, sostiene que la configuración replica casi punto por punto la de 2018: un mínimo en febrero, un máximo en mayo, una nueva prueba en verano y un rally de julio contra tendencia que históricamente devuelve sus ganancias en agosto y septiembre.

Al citar los rendimientos mensuales de anteriores años de mitad de ciclo político en EE. UU., Cowan señaló que 2026 sube cerca de un 9% en julio por ahora, frente al 20% de 2022 y casi el 40% de 2018. La comparación importa porque todos los años de mitad de ciclo anteriores registraron un julio en verde para después girarse a la baja entre agosto y septiembre, con el suelo final del ciclo formándose después de que una caída del 10 al 20% en el S&P 500 arrastrara a Bitcoin.

Por qué importa

La hipótesis base es que el ciclo de cuatro años sigue vigente y que Bitcoin resolverá el rango a la baja más adelante este año. Cowan vinculó la ruptura esperada con un techo estacional de la renta variable en agosto o septiembre, una corrección bursátil del 10 al 20% y un evento de liquidez en el 4T que reinicie los indicadores on-chain que aún no se han activado. La analogía con 2018 tiene peso real: desde el mínimo de junio, la media móvil de 20 semanas está solo alrededor de un 20% por encima del suelo del rango, frente a cerca del 40% en 2018, algo que Cowan interpreta como una configuración menos volátil pero estructuralmente similar.

Si Bitcoin no rompe a la baja antes de fin de año, el marco pasaría a una capitulación basada en tiempo y a una renovada tesis alcista. El mayor contraargumento, según admite el propio Cowan, es que el máximo de 2025 se formó en un entorno de apatía, lo que deja menos vendedores forzados para una purga tradicional. El único análogo histórico de un techo apático es 2019, que acabó haciendo suelo por un shock pandémico de cisne negro y no por un reinicio on-chain limpio.

Impacto en el mercado

Para el posicionamiento, la lectura es que cualquier fortaleza de julio probablemente sea un rebote contra tendencia y no el inicio de un nuevo tramo alcista, con la ventana para que Bitcoin siga fuerte cerrándose en un plazo de dos a cuatro semanas. El nivel de invalidación es claro: un avance limpio y una consolidación por encima de la banda de resistencia del mercado bajista durante la segunda mitad del año obligarían a girar hacia la tesis alcista. Hasta entonces, el camino de menor resistencia es volver a la media móvil de 200 semanas y romperla de forma decisiva, con el suelo del ciclo formándose solo después de que el S&P 500 complete su retroceso estacional.