Bitcoin sube un 43,88 % en el tercer trimestre por el giro de los ETF

Bitcoin ganó un 43,88 % en el tercer trimestre de 2026 tras caer un 22,2 % en el primero y un 14,09 % en el segundo, camino de registrar su mejor trimestre desde 2024. En un periodo similar, hasta el 29 de septiembre, el Nasdaq Composite subió cerca de un 5 %, el S&P 500 alrededor de un 4 % y el oro menos de un 2 %. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. pasaron de acumular salidas netas de unos 5.000 millones de dólares en lo que iba de año a finales de julio a registrar entradas de alrededor de 1.000 millones a finales de septiembre. El giro fue de 6.000 millones.

Por qué importa

La subida ha continuado pese a que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó unos 81 puntos básicos durante el trimestre. Las compras a través de ETF han aportado capital mientras los operadores apalancados se replegaban: el interés abierto agregado en futuros de Bitcoin cayó de más de 700.000 BTC el 21 de septiembre a unos 644.000 BTC. Un menor apalancamiento reduce el riesgo de una caída provocada por liquidaciones, pero también deja menos compras especulativas para impulsar un avance brusco.

La estacionalidad refuerza el argumento alcista, aunque no garantiza ningún precio. La ganancia media histórica de Bitcoin en el cuarto trimestre ronda entre el 77 % y el 85 %, según el conjunto de datos. BloFin Research calcula que repetir su media del 77,07 % desde los niveles actuales situaría Bitcoin cerca de los 147.000 dólares; su mediana del 47,73 % implicaría unos 123.000 dólares. Ambas cifras son proyecciones mecánicas.

Impacto en el mercado

La demanda al contado debe afrontar primero una oferta más cercana al precio actual. Bitfinex estima que los inversores adquirieron unos 1,39 millones de BTC entre 84.000 y 86.500 dólares, lo que crea una posible zona de venta. Según sus cálculos, una demanda de ETF de unos 190 millones de dólares diarios, cinco veces la emisión diaria de los mineros, ayudaría a absorber esa oferta más rápido.

Superar los 86.500 dólares acercaría Bitcoin a su precio de apertura anual, próximo a 87.700 dólares, y a otra concentración de oferta entre 88.000 y 90.000 dólares. Bitfinex señala los 81.300 dólares como umbral por debajo de la recuperación; una cotización sostenida bajo ese nivel, junto con nuevas salidas de los ETF, podría dejar expuesta la zona del precio realizado, cerca de 77.000 dólares. El informe de empleo de EE. UU. del 2 de octubre y la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre pondrán a prueba el contexto de tipos cuando Bitcoin entre en su trimestre históricamente más fuerte.